油价在美国原油库存持续膨胀的影响下，延续过去几日的跌势，但美国能源类股却有部分开始逆势走扬，标准普尔 500 指数的能源类股 13 日上涨了 0.04%。高盛对原物料价格依旧相当有信心，建议投资人应该要多点耐心，静待基本面实现。

　　barron`s.com、路透社等多家外电报导，高盛分析师 Jeffrey Currie 发布研究报告指出，原物料价格近来虽然重挫，但聚焦在欧美的服务业通货再膨胀交易，却并未退烧，甚至因为 10 日的美国就业报告而得到强化。

　　高盛认为，上周原油、镍等原物料价格重挫，主要是受到市场担忧中国经济成长趋缓的影响，但事实上这是误会一场，因为中国的需求仍在增温当中。虽然整体的原物料价格重挫，但原油、铜的近期合约价格却比远期合约还要强劲，显示市场的基本面依旧在转强。

　　报告建议，市场需要一点耐心，静待基本面逐步实现。该证券仍旧将第二季的西德州中级（WTI）原油价格预估值维持在每桶 57.50 美元，伦敦金属交易所（LME）铜价预估值也维持在每吨 6,200 美元。

　　高盛并认为，如今油价已跌至 48 美元、铜价则来到每吨 5,700 美元，在此处的风险报酬率显示投资人已可进场投资或保留多方部位。

　　纽约商业交易所（NYMEX）4 月原油期货 13 日下跌 0.09 美元（0.2%）、收 48.40 美元，已连续第 6 个交易日收低，续创 2016 年 11 月以来新低。

　　不过，美国部分能源类股 13 日却开始走高，atv，无视油价最近数日的重挫走势。天然气探勘、生产及销售业者西南能源公司（Southwestern Energy Co.）、德州石油和天然气探勘暨生产商契萨皮克能源公司（Chesapeake Energy Corp.）分别上涨 2.15%、3.5%。

　　中国整体需求稳定走坚

　　Evercore ISI 分析师 Dennis DeBusschere 10 日则逆势调高能源类股的投资评等，从“中性权值”调高至“加码”，理由是全球经济已在逐步复苏中，投资人冒险意愿会再次加温。

　　虽然年初以来，全球大多数的领先指标都陆续走软，但最近却有改善迹象。不仅如此，美国 ISM 制造业指数也在 2 月份上升至 57.7 点，创 2014 年 8 月以来新高。就历史来看，能源类股大多能因而受惠，每当 ISM 制造业指数高于 56 点时，能源股的表现都能优于大盘。

　　德意志银行从克强指数分析，发现中国整体需求其实在稳定走坚。barron`s.com 5 日报导，德意志银行中国策略师 Yuliang Chang 发布研究报告指出，克强指数已经飙升至 12%、创 4 年高，这是相当罕见的现象，因为过去经验显示，克强指数跟中国国内生产毛额（GDP）的成长率大致都能亦步亦趋。不仅如此，重型卡车、挖土机等机械的销售量，开奖，也都来到历史高。

　　Chang 认为，自 2014 年 11 月至 2015 年 3 月为止的货币宽松政策，以及从 2015 年 9 月展开的财政刺激方案，是促使中国内需复苏的主因。在如此重要又广泛的政策支持下，内需不太可能在去年下半年就触及顶峰，估计今年下半年还有机会出现更为强劲的需求。

　　根据维基百科的解释，克强指数是由英国杂志《经济学人》（The Economist）在 2010 年提出，涵盖耗电量、铁路运输量以及银行贷款发放量，比重分别为 40%、25%、35%。经济学人认为，克强指数比中国官方的 GDP 数据更能反映经济现况。