据百度2011年报，李彦宏共持有百度558万份普通股，占比16%，其中A类股9万股，B类股549万股（通过李彦宏全资持有的英属维京群岛公司Handsome Reward Limited控制），李彦宏的投票权为52%。同时，李彦宏妻子马东敏（Melissa Ma）持有百度167.7万B类普通股，持股比例为4.8%，投票权为15.95%。

　　马东敏持有的B类普通股在2013年有所减少，据百度2013年报披露，马东敏持有的167.7万B类普通股降至157.7万股。

　　2014年马东敏新获得2.5万A类普通股和以美国存托股份形式持有3.5万A类普通股（Class A Ordinary Shares in the form ofADSs）。到了2015年，马东敏以ADS持有的股份降至1.7万股。

　　与B类普通股相比，A类普通股更多是收益权，对投票权影响较小。近年来，马东敏所持有的B类普通股一直保持157.7万股未变。2015年马东敏的持股为4.68%，投票权占比为15.5%。相比之下，据百度2015年报披露，李彦宏共持有10万A类普通股，549万B类普通股，持股为16.15%，投票权占比53.9%。

　　可以看到，近年来，马东敏的投票权一直少于李彦宏，并且马东敏在2013年减少了B股数量，其投票权有所减弱，只是随后增加了A股数量，增强了收益权。但如果两人婚姻关系发生变化，因为涉及财产分割，投票权占比也会相应发生变化，除非双方有约定不涉及股票的分割。

　　马东敏的到来，亦可视为Robin「放权」的关键一步。夫妻共同管理公司，在创业公司中偶有出现，因为创业期缺少管理人员。但在百度这样规模的公司中却未有先例，因为大公司往往并不缺少管理人员，最需要的是明确的战略规划，而战略规划并非参与人越多越好。

　　马云的夫人张瑛也曾在2015年参与过阿里巴巴的具体业务，她是社交软件 “来往”的主导者之一。当时阿里内部将“来往”戏称为M11所主导的项目，M11指的就是张瑛，而马云在内部级别不过是M10。一位阿里高层告诉《财经》杂志，“虽然并未具体管过，但依然过多参与。”他说，在那一阶段，马云夫妇和时任阿里巴巴CEO陆兆禧就因为业务分歧而有争执。

　　“马东敏重回百度，这个行为已经说明很多事情。这并非大公司的正常结构，但既然Robin作出了这个决定，他有他的难处和考虑。”一位百度内部人士称。

　　通常人们认为家族企业是落后形态，不符合现代公司治理结构，因为家庭关系和职场关系是两种关系，很难处理得当。但至少到目前为止，家族企业更基业长青。马东敏的到来未必受到所有人的欢迎和理解，但目前的百度或许需要马东敏这样一位“魄力与威望兼备”的员工，虽然这位CEO夫人给百度带来的影响还未可知。

　　｜Robin的“假期”

　　“Robin不放权，谁也救不了百度。”上述百度集团高层告诉《财经》记者。他认为，如果Robin给陆奇充分授权，或许可以稳住百度下滑的趋势，之后在国际化、AI以及打造产品矩阵等方面发力，百度或可恢复增长、东山再起。

　　一位接近百度的人士称，百度作为一家盈利并且还在增长的公司，变革难度并没有大家想象中那么大。“只要砍掉一些没有希望且大规模亏损的业务，盈利就会大幅上升，同时，死磕Feed流，并在这个过程中坚持人工智能业务的开发。只要熬到下一次技术变革，说不定会迎来百度的最大机会。”

　　李彦宏当众表示自己会放权，为了兑现承诺，他会给陆奇空间和时间。但最大的风险在于——因为李彦宏、马东敏、陆奇三者之间的关系失衡，导致陆奇的工作无法顺利开展。

　　“如果三人同时在公司掌权，这种结构就无法运行，下面的人也不知道该听哪个老板的。这种做法就很可能会给某些竞争公司带来机会。”一位百度中层告诉《财经》记者，“在目前的架构下，Robin必须放权。”

　　在1月18日的沟通会现场，李彦宏这样回应记者关于「放权」的问题。他说，一直以来，自己总体是比较放权的。“如果我和下属之间有不同意见，我都会先按照下属的意见办，如果办对了，that’s great，我领导有方；如果办错了，回来再按照我的方法重新办一遍。”——李彦宏认为，在放权不放权的事情上，百度的高管从来没遇到什么问题。

　　可是，如果按照下属的办法和按照Robin的办法，事情都没办成怎么办？

　　一位创业公司CEO告诉《财经》，和「开放」一样，放权的关键不是有没有这个态度，而是有没有这个能力。