2016年的最后1个月接连传出知名自媒体出售公司套现的新闻，先是“同道大叔”后有“李叫兽”，这其实是个耐人寻味的现象。

　　“同道大叔”用户规模可观 （全平台粉丝超3000万）、财务健康 （2016年上半年盈利逾600万），被普遍认为是新媒体领域“星座类”内容的第一大号。然而，手持着这样的“绩优股”，创始人却一次性转让了超过60%的股份套现。这恐怕说明： 创始人要么不长期看好这家公司，要么不长期看好这家公司所在的市场。退一步说，也可能是因为，创始人认为有必要将资产配置在更多的领域以规避风险。

　　无独有偶：

10月，知名草根自媒体“高飞传媒”创始人出售旗下拥有2300万女性粉丝的公众号，并转向其电商APP“男衣库”；

11月，罗振宇被传从其投资的包括“papi酱”在内的多个内容创业项目中退出，专注于其“得到”项目；

同在12月，“李叫兽”以1亿估值出售公司给百度，本人转任百度副总裁。

　　继同道大叔之后，“李叫兽”成为又一个令人羡慕的“上岸者”

　　这些“大号”的退出有着强烈的信号意义。 2016年下半年的内容创业界基本面仍被看好，但和2015年方兴未艾的景象相比，已有暗流涌动。

　　2016年造成内容创业变局的X因素是什么？2017年，它是否还会继续发酵影响整个行业的走势？

　　1、资本的耐心

　　从同道大叔这笔交易中，其实可以大体看出2017年内容创业的最大变数何在。

　　收购方、A股上市公司美盛文化的公告显示，其以2.175亿元的价格收购“同道文化”72.5%的股权。据此计算，“同道文化”的估值应当为3亿元人民币。

　　据新榜最近发布的资料整理， 2016年间，宣布获得过单轮超1000万融资的“自媒体”项目有37家，其中包括一条、二更、同道大叔等知名项目。

　　早期投资单轮额度超过1000万的项目，估值多半在1亿以上。 在内容创业圈能达到“同道文化”的高度的项目显然不会很多，甚至可能是凤毛麟角。即便这些项目都能够经过1-2年的发展达到“同道文化”的规模和地位，从而获得以3亿元左右的估值变现的机会，也 无法满足早期风险投资对回报率的要求。

　　这些 “内容创业”项目获得融资的情况， 天使轮、Pre-A轮占了绝大多数，A轮已经相对较少，而走到A+乃至B轮的项目更是非常罕有，根据新榜的资料，只有壹心理、有车以后、一条视频、玩车教授、日日煮等5、6家知名项目。

　　内容创业项目成为下一个“同道大叔”的机会如此之低，一旦成为下一个“同道大叔”获得的回报率又不够高，如果这个趋势无法扭转，那么 资本市场留给内容创业者们的耐心还能有多少？

　　2、变现的可能性

　　如果从外部获得资本“输血”的难度会增大，那“内容创业”自身实现“造血”的机会如何？

　　从2015年起风时，关于“内容创业”变现模式的质疑就一直没有停止。目前为止许多“套路”都曾经被视作解决变现难题的答案，包括但不限于：事件营销、内容电商、粉丝经济、线上整合营销等等。但是，目前看来，这些模式无一例外都是： 有成功个案但没能被普遍验证。

　　唯一经过验证能普遍适用的变现方式只有一种，就是发布营销广告。然而，这一变现方式的效率并不高，很难长期支撑有一定体量的成熟团队的扩张发展。

　　2016年，拥有名博“冷笑话精选”的“飞博共创”成功登陆“新三板”，其主要收入来源就是广告业务，因此其财务表现也具有比较典型的意义。根据其公开披露的资料，该公司旗下共运营有各类自媒体账号200多个，2013年至今多个财务周期的盈利状况如下：

　　来源：厦门飞博共创网络科技股份有限公司企业公告

　　不难发现，随着体量增长，公司整体营收增速明显，但利润却无法保持同比例的增长，净利润总规模始终不大。

　　对于技术资源储备薄弱的“内容创业”者而言， 无论广告服务还是内容生产都对人力投入有较高的依赖，因此很难突破利润率的瓶颈实现几何增长。

　　2017年，内容创业者如何继续进行商业化探索，是否能够找到可复制的变现路径，会在很大程度上影响整个市场的风向。

　　3、政策风险