乐视非常清楚自己的估值无关实体业务，甚至跟缺不缺钱没有必然联系——因为只要公众的信心还在，它就能利用这种信心融资。只要这场击鼓传花游戏的鼓声不停，乐视和其投资者就能高枕无忧。

而眼前呢？投资者对乐视的信心已经急剧下降，大家生怕自己变成鼓声骤停时的那个来不及把花球扔给别人的倒霉蛋。我的同事骆轶航和钛媒体创始人赵何娟老师的文章中已经点明，一旦乐视网和其它乐视控股公司之间看似完美的输血链条出现破绽，就会引发连锁反应导致整个LeEco全面崩坏。更多的事实被媒体曝光出来就意味着破绽越来越多：汇金立方和李量事件直接打击了乐视网市值的合理性，而欠款事件和PPT汽车事件又引发了一级市场投资者的质疑……尽管这个链条早就已经千疮百孔，但只有它们被曝光在公众视线中，才会对乐视产生真正的伤害。

曾经帮助乐视登上巅峰的，必将助其坠落。一二级市场的投资者信心在2014、2015年能把这家公司的股价抬得多么高，现在它就能摔得多么惨。反正乐视的实际业务也没法再摔到哪儿去了。

接下来，媒体和公众每增加一次对乐视的质疑，每挖掘出一条新的证据，都会把投资者对乐视的信心拖垮一分，都有可能变成压垮乐视的最后一根稻草。

本文摘选自PingWest品玩，未经许可禁止转载

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