【摘要】 A股后市仍将剧烈震荡，正成为诸多机构投资者们一致的观点，但这并不代表投资机会的丧失。万家投资研究部总监莫海波认为，短期来看，A股市场难改震荡格局，中小创、前期热门概念估值较高以及6月份股东解禁都会阻碍市场形成持续上攻。

　　A股后市仍将剧烈震荡，正成为诸多机构投资者们一致的观点，但这并不代表投资机会的丧失。在部分基金经理眼里，从近期市场表现来看，部分个股明显强于大盘，这不仅预示着市场离底部已经不远，而且也意味着低位建仓优质成长股机会的浮现。上海一位股票型基金的基金经理向记者表示，虽然A股市场未来还有可能遭遇诸多“黑天鹅”事件，但总体而言，市场情绪已经相对稳定，加上监管层维稳意图明显，A股因此而出现此前系统性暴跌的概率很低，而这种弱势震荡的格局，正是“大浪淘金”成长股的好时机。短期仍将剧烈波动在许多基金经理们看来，全球资本市场都处于一个动荡期，A股不可能独善其身，从短期走势判断，仍有风险集中爆发的可能。万家基金量化投资部总监卞勇表示，近期美元贬值带动部分农业品价格持续上涨，豆粕价格2个月上涨近50%，猪肉价格同比上涨33.6%，“猪周期”反映了通胀预期抬头的趋势，而如果通胀进入上升通道，届时货币政策面临一定掣肘；此外，美联储近期也频繁释放观点，不能仅凭一两次的数据决定经济政策，如果美联储重回80年代沃克“捍卫央行独立性，对抗通胀”的政策观点，那么当前全球资产价格可能面临下行风险，总体而言，无风险利率下行空间有限。整体而言，维持市场震荡判断，但近期风险事件可能发生，震荡幅度可能增加。海富通基金经理陈甄璞认为，虽然美联储6月不加息，但7月加息可能性仍在，从而对人民币汇率压力比较大；此外，英国如果“脱欧”，则会导致世界经济不确定性增大，将会影响到欧元、英镑的贬值，世界经济有进入新一轮衰退周期的风险。此外，A股市场中，大股东减持影响较大，加上去年外延性收购的上市公司陆续进入解禁期，对市场形成较大的做空压力，这在一定程度上会导致市场波动加大。深挖“潜力股”在缺乏系统性投资机会的背景下，基金经理对后市的观点仍集中在结构性选股方面，具有真实成长性和价值低估的个股备受青睐。万家投资研究部总监莫海波认为，短期来看，A股市场难改震荡格局，中小创、前期热门概念估值较高以及6月份股东解禁都会阻碍市场形成持续上攻。配置诸如医药、食品饮料以及家电等防御性板块，在市场磨底的过程中依旧是存量资金的首选，波动较低对于基金净值产生支撑作用。另外业绩支撑和行业景气度较高的智能汽车、新能源领域在行情调整之后会产生优于大盘的表现，主动配置会获得较为明显的Alpha。对当前环境下的投资策略，光大保德信基金则表示，目前自下而上的阿尔法选股强于博弈贝塔性质的交易，建议关注的行业依旧是食品饮料、农业、电子硬件以及金融、低估值的家电和部分周期资源品。（李良）

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