“主业有标杆+氧化锆陶瓷爆发”是本港台直播们推荐三环和顺络的核心逻辑。

　　氧化锆陶瓷具有性能和成本的综合优势,三大方向进入消费电子。最主要的应用领域是后盖,这里主要是对塑料、玻璃、金属材料的升级和补充;其次是用于指纹识别器的贴片,主要受益于指纹识别器装机率的提升和对蓝宝石的替代;最后是用于锁屏和音量键等小型结构件,是对功能手机时代就有的陶瓷按键业务的延续。

　　氧化锆电子陶瓷即将爆发。陶瓷外观件已成差异化竞争利器,品牌厂商也积极推动陶瓷后盖的智能手机,预计到2020年市场空间超过300亿元;指纹识别陶瓷贴片凭借优异性能替代蓝宝石应用成主流,预计到2020年市场空间将超16亿元,利润贡献远超市场预期。

　　国内厂商对氧化锆陶瓷进行了长久的准备,从市场需求启动,国内外厂商就站在同一起跑线上,本港台直播们预期氧化锆外观件和指纹识别贴片领域将是国内厂商的天下。氧化锆陶瓷精细化加工壁垒高,市场集中度高,三环集团和顺络电子是龙头。

　　京瓷和村田的启示是:一、二者都是依托电子陶瓷技术和制造工艺,不断进行人才投入和技术研发,积极垂直一体化做大的;二、电子陶瓷厂商市场空间巨大,三环集团和顺络电子的利润天花板还很远。

　　京瓷集团2014财年实现收入约911亿元,其中陶瓷及电子元器件类包括精密陶瓷零部件、半导体零部件、精密陶瓷应用产品、电子元器件等业务合计实现销售收入超过519亿元。

　　村田2014财年实现625元销售,对应超过100亿元净利润,高毛率电感、射频器件、压电陶瓷对业绩贡献力量大,尤其是高端电感和射频器件均占据超过50%的市场份额。

　　以京瓷和村田为标杆,不断学习和赶超,是三环集团、顺络电子等国内厂商发展过程的缩影,长期发展有标杆将构成本港台直播们推荐标的的立身之本。在此基础上,氧化锆陶瓷爆发将构成业绩爆发的催化剂。

　　投资建议:重点推荐三环集团(300408)和顺络电子(002138)。

　　风险因素:指纹识别发展不及预期,智能手机后盖陶瓷化不及预期。新技术替代风险。

　　分享到：

　　0 个人觉得赞好文章 点个赞您已经赞过了+1