在过去的几年中，大康农业对生猪业务逐步剥离，并不断海外并购，将业务扩展到肉羊的养殖和销售、牛肉的进口和销售、婴儿奶粉和液态奶的进口和销售。目前，转型尚未给大康农业带来丰厚的利润，倒是公司的理财收益有效对冲掉公司主业的亏损。

　　大康农业资本运作背后，是“鹏欣系”操盘。与“鹏欣系”其他上市公司一样，大康农业的并购标的往往选在海外，通过高送转扩大股本再质押协助扩大上市公司板块。

　　新京报记者发现，截至2016年三季报，鹏欣系所持三家A股上市公司股份几乎全部被质押。

　　主业亏损，靠理财收益盈利

　　2月9日，大康农业公告显示，公司及子公司纽仕兰、大康雪龙购买了理财产品金额累计4.83亿元。4.83亿元，是大康农业2015年归属净利润的161倍，却不到大康农业目前理财产品计划的五分之一。

　　2016年上半年，大康农业董事会、股东大会同意公司及子公司，合计使用不超过27亿元闲置募集资金投资保本型理财产品，并在股东大会审议通过之日起（2016年4月）十二个月内可滚动使用上述资金额度。

　　在过去一年中，大康农业购买理财产品均为保本型，年化收益率大多在3.5%至4%之间。

　　2015年，大康农业实现理财收益共计1.49亿元，同比增长37.99%。2016年上半年，实现理财收益0.3亿元，同比下降58.64%。

　　反观大康农业的业绩，2015年公司扣非净利润亏损0.97亿元，加上非经常性损益，公司实现归属净利润299.72万元。2016年上半年，大康农业扣非净利润788.33万元，但在三季报中，前三季度扣非净利润为亏损568万元，整体净利润为2386万元。

　　可以看出，过去近两年中，公司主营业务一直处于亏损状态，但通过理财产品的收益，实现微弱盈利。

　　大康农业2010年上市，彼时名为大康牧业。大康牧业在招股书中称，独创了“公司+基地+养殖大户+农户”的经营模式，致力于成为中国一流的优质猪肉供应商。

　　2013年9月，深交所对大康牧业及其相关当事人通报批评，原因是2012年全年净利润预告数据与实际数据存在重大差异，且未及时修正。事后，新京报报道了大康牧业还涉嫌上市前资产收购造假，募投项目实际进展与信息披露不一致等。

　　同年，大康牧业通过定增的方式，将控股权交给上海鹏欣的实际控制人姜照柏。

　　上海鹏欣入主后，开始对大康牧业进行大刀阔斧的改革。大康牧业在2013年年报中称，公司主营业务发展面临瓶颈，公司董事会经过仔细研究、多方论证后，启动了非公开发行股票引进战略投资者的工作，即在公司原有的生猪养殖基础上引入羊肉、牛肉、婴儿奶粉和液态奶等业务，以期成为公司新的利润增长点。

　　至2015年底，大康牧业主业仍不见起色。据2015年年报，公司采取资产托管、承包经营或出售相结合的方式，对生猪业务进行逐步剥离。2016年5月底，大康牧业更名为大康农业。

　　海外并购“越挫越勇”，从牧业转型农业

　　上海鹏欣对大康牧业的资本运作，还体现在对外并购上。

　　2014年6月，大康牧业发布非公开发行股票预案，欲通过募集资金收购新西兰北岛牧场和洛岑牧场。大康牧业希望通过收购，形成奶源自给自足，摆脱对第三方供给的依赖，减小奶源价格波动对经营业绩的影响，打造一条从“牧场到餐桌”的完整产业链闭环。

　　该项目后来虽然得到国家发改委备案，但大康牧业称与交易对手方在一些关键问题上仍未能达成一致意见，终止筹划“重大事项”。

　　两个月后，大康牧业称将收购新西兰弗立明牧场，后因未递项目申请文件，未达到不动产买卖协议的生效条件，遂取消。

　　2015年1月，大康牧业称将以不超过2.15亿元的金额收购新西兰佩尼牧场的相关资产，最后也没有成功。大康牧业在2015年年报中用“迎难而上，积极争取”来形容海外收购。

　　在此期间，大康牧业与天堂硅谷共同发起设立总规模为50亿元的国际农业产业并购基金，在全球范围内寻求优质农业产业资源、技术项目。

　　2016年4月18日，大康牧业拟以不超过14.57亿元对澳大利亚牛肉生产商Kidman公司80%股权发出要约收购。不过，澳大利亚随后“否决”了该项收购。

　　大康农业2016年半年报显示，其于2014年提出的收购克拉法牧场获得新西兰政府审批机构批准。公司在巴西的大农业项目也完成交割。随着首批海外并购项目的逐步落地，新的商业模式初现雏形。