一度深陷债市"寒冬"的货币基金，突然在年末的资金市场上主动出击。

　　第三方数据统计显示，12月27日，货币基金中，七日年化收益率最高的达到20.9%，有75只货币基金七日年化收益率突破4%，表现出强劲的收益率上升势头。尽管对货基而言，超过5%的高收益多数只是短期的脉冲行为。但这已足够证明，货币基金这个群体已经度过"流动性危机"，开始在债券和回购市场上加码优质标的。

　　一周前还在"寒冬"中挣扎的货币基金和部分短期理财基金，为何突然遭逢资金"输血"？基金纷纷入场"收割"高收益标的的背后，又暗示了怎样的投资策略的变化？

　　理财基金收益率直线走高

　　货币基金的态势转好，直接体现在近期收益率走高上。

　　Choice数据统计显示，截至12月27日，全市场537只货币市场基金的平均七日年化收益率达到3.11%。相比本月初的2%出头，如今的收益率堪称"奢华"。

　　更令人瞩目的是个别基金的表现，如嘉合货币B的七日年化收益率达到20.8960%，在27日的全市场货币基金中排名首位。在过去一个月里，该基金的收益率还没有超过6%。但近三日其收益率快速飙升，12月26日，该基金的收益率达到16.272%，27日则进一步上涨。

　　除嘉合货币外，大成丰财宝货币基金的七日年化收益率也在7%以上，兴业稳天盈货币、民生加银腾元宝货币、国投瑞银钱多宝货币等8只基金的七日年化收益率在5%以上，招商财富宝交易型货币、招商招金宝货币、中银证券现金管家货币等62只货币基金的收益率在4%-5%之间，另有173只基金的收益率在3%-4%之间。

　　短期理财基金的收益率也十分看好。12月27日，有9只短期理财基金的七日年化收益率超过4%，其中，农银14天理财B达到4.7%，招商招利达到4.48%等。

　　货币基金和短期理财基金的收益率猛涨，不仅仅是收益率的复苏，更可能意味着相关基金流动性的改善。而后者也得到了部分基金公司的证实。

　　源于增配高收益品种

　　那么是什么导致了货币基金和短期理财基金的收益率转好呢？

　　来自业内的采访获悉，相关基金在短期内增仓了高收益的投资品种，是为主因。

　　深圳一家大型基金公司的市场部总监表示，近期货币基金收益率走高的主要原因是，货币基金加仓了短期的高收益品种。"货币基金最青睐的回购、同业存单等品种的收益率直线上升。只要手头有余钱的基金，atv，收益率一定会不断走高的。"

　　市场行情也显示，交易所的短期拆借在这几日达到了惊人的水平，27日交易所的单日拆借品种GC001尾盘飙升，一度涨到33%，GC002最高也涨至17%，相比常态的3%上下，急速飙升。

　　记者还获悉，短期理财基金关注的主投协议存款、同业存款、债券回购和短期债券等较低风险金融工具的收益率也在好转，尤其是临近年末，短期理财基金的议价能力不断提升，由此带动此类产品的收益率同样水涨船高。

　　顺应这种势头，短期内，包括招商、建信、华安、汇添富、博时等多家基金公司都开展了短期理财基金的持续营销。其中，尤以期限为1个月的短期理财基金最为主流。这从侧面反映了基金的一个投资取向：牢牢把握元旦和春节资金紧张的投资机会。

　　资金最难关或已度过

　　当然，收益率好的品种人人都想配置，但为何只有货币基金能够留出余钱呢？

　　业内人士"揭秘"：其中存在双重的结构性因素。

　　"货币基金的资金流好转主要来自两个方面。一方面，机构的大额赎回在前两周已经完成，货币基金的被动降杠杆压力也基本释放。这种情况下，直播，只要债市稍稍企稳，货币基金就有很大动力来增持短期的高收益品种。尤其是拆借市场的高收益，对货币基金来说非常适合，也很有吸引力。"

　　另一方面，不止一家基金的渠道人士证实，货币基金在一线银行的零售量在年末最后一周开始上升。产品收益率复苏是一个原因，另一个原因是对零售客户而言，货币基金较高的安全性和竞争品种的收益走低相映成趣，引发了资金的持续流入。

　　也就是说，当其他非银机构在交易所和银行间市场上演"资金大战"的同时，拥有畅通零售渠道的货币基金，凭借个人投资者的"弹药"开始重新回到市场里，成为流动性的供给者。这个身份优势，给了货币基金提高收益率的绝佳机会。

　　收益率走高还将持续一段时间

　　"目前能够将收益率维持在4%以上的货币基金并不鲜见，这样的收益率水平有望维持至年后，对于投资者而言，货币基金由于其流动性优势，收益率还有望保持一定的竞争力。"一位基金公司市场总监向记者解释道。