新煤电矛盾

　　数据显示，今年以来，煤炭价格在去年大幅下跌后出现大幅反弹，这使得煤电企业业绩出现转折，今年9月，五大发电集团煤电板块的利润已经由正转负，亏损3亿元。去年同期，该数据为实现利润64亿元；10月，上述亏损额进一步扩大至26亿元。

　　在这种背景下，国家发改委等部门进行了稳煤价措施，包括煤炭与电力、钢铁企业签订中长期协议，加大煤炭供给等。煤炭价格出现稳定的迹象，但是由于冬季用煤高峰，煤炭价格大幅下调的可能性较低，因此煤电企业业绩将继续承压。

　　导读

　　"燃料成本一般占煤电企业生产成本的70%左右，今年10月份的时候，装机容量在30万千瓦的发电企业已经开始亏损，60万千瓦的勉强保本，煤价要是再涨下去，行业大部分煤机都要亏钱了。"安徽一家煤电企业负责人向21世纪经济报道记者透露。

　　去年煤价跌跌不休，五大发电集团利润创13年新高；今年煤价逆袭V字反弹，钢铁、煤电企业的成本大幅上涨。Wind数据显示，今年前三季度，五家发电集团旗下上市公司共实现利润108.43亿，较去年同期的287亿相比少赚了179亿，大幅下降62.2%。中国电力企业联合会规划部副主任张琳指出，"煤电企业盈利拐点已经到来。"

　　煤电企业业绩承压

　　11月23日下午，宝钢、首钢、鞍钢等6家大型国有钢企与山西焦煤集团在京签署焦煤购销长协，将从12月1日起正式执行。

　　这是在煤价V字反弹且持续上涨的背景下，发改委倡导长协稳定价后，煤炭企业与下游签订的又一批煤炭购销长协。

　　此前11月8日和11日，神华集团、中煤能源(6.570, -0.01, -0.15%)集团分别与五大发电集团签订了电煤中长期购销合同，锁定了资源和运力，合同确定5500大卡的动力煤基准价535元/吨。该长协同样将于12月1日起开始执行。

　　此前，钢铁企业、电力企业也曾与上游煤炭企业签订过长协，但在长协中敲定煤炭供应基准价的情况却很少见。

　　钢企、电企之所以积极接受以略低于市场价的基准价签定长协，开奖，是因为今年以来煤炭价格超乎预期的持续上涨所带来的巨大压力。

　　受煤炭行业去产能及全年276个工作日限产政策影响，今年初以来，山西、陕西等主要产煤区及沿海港口的煤价出现大幅上涨态势。截至11月24日，秦皇岛环渤海动力煤价格指数已达601元/吨，较1月份的371元/吨上涨超过60%。

　　"燃料成本一般占煤电企业生产成本的70%左右，今年10月份的时候，装机容量在30万千瓦的发电企业已经开始亏损，60万千瓦的勉强保本，煤价要是再涨下去，行业大部分煤机都要亏钱了。"安徽一家煤电企业负责人向21世纪经济报道记者透露，该发电企业目前已介于盈亏边缘。

　　11月22日举行的"十三五"电力发展机遇与挑战专家讨论会上，华北电力大学教授袁家海表示，下半年以来，煤炭价格上涨使煤电企业生产成本平均上升约4-6分/度。

　　受煤价上涨因素影响，五大发电集团的煤电板块利润大幅缩水。今年9月，五大发电集团煤电板块的利润已经由正转负，亏损3亿元。去年同期，该数据为实现利润64亿元；10月，上述亏损额进一步扩大至26亿元。

　　21世纪经济报道记者通过Wind终端梳理五大电力旗下上市公司——华能国际(7.320, 0.02, 0.27%)（600011.SH）、国电电力(3.190, 0.00, 0.00%)（600795.SH）、大唐发电(3.980, 0.00, 0.00%)（601991.SH）、华电国际(5.090, -0.01, -0.20%)（600027.SH）、上海电力(11.730, 0.00, 0.00%)（600021.SH）的业绩进行统计。结果显示，今年前三季度，五家上市公司共实现利润108.43亿元，较去年同期的287亿相比少赚了179亿，大幅下降62.2%。

　　与上述数据形成鲜明对比的是，就在年初，五大发电集团才刚收获了自2002年电改以来最好的利润成绩单。国家电投2015年全年实现利润139.68亿元，创历史最好水平；2015年，大唐集团实现利润171.36亿元，创组建以来最好水平；华电集团完成利润256亿元，同比增长24.5%。

　　除了煤价上涨，煤电机组利用小时数的持续下降导致发电量减少，也成为造成煤电企业的收益下降的叠加因素。

　　"今年电改力度比较大，年初煤价还在低位的时候，发改委下调了燃煤电厂上网电价。这就直接影响了电厂的利润。但谁也没料到，煤价后来涨得那么快，加上行业火电设备利用小时数也在下降，电厂的压力越来越大。"上述煤电企业负责人告诉21世纪经济报道记者。

　　22日会上，中国电力企业联合会规划部副主任张琳指出，随着煤炭价格持续上涨，煤电企业盈利拐点已经到来。

　　发改委稳煤价