而在各类型产品规模排名上，华夏基金也已地位不保，除股票、混合两类基金排名行业第二位外，其债券类基金更是掉出行业前十名，开奖，这在机构委外业务和债券牛市的当下，显然也优势难言。

　　事实上，即便是在山东农经和南方工业成为股东的5年期间，不断走下坡路的华夏基金带给两家股东的账面浮赢也被投资人士所看淡。

　　21世纪经济报道记者从接近交易人士处了解到，此次交易目标价格43亿元，与上述根据华夏基金和出售股权比估算的42.72亿元相近。若按照这一预售价测算，山东农经与南方工业持有所售的华夏基金股权的投资收益分别约合7.57亿元和5.97亿元，五年累计回报率约在45%-46%之间。

　　“这个表现不坏也不好，基本和它控股股东（中信证券）在二级市场的长期回报率近似。”北京一家致力于牌照类金融机构股权投资的PE投资经理表示，“但从市场层级和机会成本的角度考虑，这个收益率对一级市场来说并不十分理想，中信证券不来追加认购就是例证。”

　　而在华夏基金所处行业地外不断下移的同时，另一方面公募行业的同质化、竞争激烈以及牌照稀缺性下降似乎也让上述股权转让变得更加困难。

　　“公募基金的股份目前没有那么好卖，本身公募行业经过一段时间的发展已经比较稳定了，而且竞争又非常激烈。”北京一家基金公司高管表示，“加上专户子公司等方面的政策限制，这让公募的财务投资性变得有些鸡肋。”

　　事实上，基金公司股权价格也和市场变化息息相关。例如据记者了解，早在2014年底，北方一家券商系基金公司的第二大股东试图挂牌转让其所持股份，但后来A股牛市的到来一度让双方在交易价格上未达成一致，继而导致交易失败。

　　“如果不是控股权，仅仅是参股，就算是能做第二大股东的投资在市场上也会被慎重对待，一方面动用的资金量比较大，另一方面投资收益性却并不鲜明，公募牌照也不再稀缺了。”前述基金公司高管坦言，“因为如果不控股，牌照意义就不存在；而如果是财务投资，市场上显然还有不少股权投资机会。”