尤其近期发布的央行二季度货币政策执行报告中，除了一贯的“稳健”表述外，还增加了“用稳定的宏观经济政策稳住市场预期”和“为结构性改革营造中性适度的货币金融环境”的表述。考虑到从过往央行降准降息的操作均在经济呈现明显下行压力时进行，受访专家认为，当前CPI走低令政策制约减弱。

　　瑞银最新报告称，考虑到未来美元可能进一步升值，人民币兑美元在6.6~6.7以上仍然存在贬值空间，但开奖直播们认为汇率更可能出现双向波动，这主要取决于美元对其开奖直播主要货币汇率走势。因而预计央行会继续保持相机抉择的汇率政策，在维持人民币对一篮子货币稳定的同时顾及人民币对美元汇率。

　　未来还有一些关键的政策时点可能会导致人民币中间价定价和人民币汇率出现明显波动，这包括9月初的G20会议、10月初人民币正式加入SDR、11月初美国大选，以及12月美联储可能的加息。

　　货币政策重点引导资金“脱虚向实”

　　“经济总体维持平稳，货币政策旨在引导资金‘脱虚向实’。”徐高对记者分析称。

　　国家统计局8月12日公布数据显示，7月消费增速10.2%，比6月回落0.4个百分点；工业增加值同比增长6%，比6月回落0.2个百分点；1~7月整体投资增速续降至8.1%，增速比1~6月回落0.9个百分点。

　　高频数据显示，无论是生产面还是需求面，经济均延续平稳态势。而近期公布的二季度货币政策报告显示央行顺应政治局经济工作会议要求，努力提高货币政策的有效性。通过保持信贷社融合理增长来推动资金“脱虚向实”。

　　“央行中性偏松的货币政策将更多通过推动金融市场过量资金进入实体经济来实现。”徐高表示。

　　高盛/高华首席中国经济学家宋宇分析，“尽管最近数月总体CPI通胀率较低，但人民银行在近日发布的二季度货币政策执行报告中提及了对通胀上行风险的担忧，并传达出继续稳健的货币政策立场。预计7月新增人民币贷款和社会融资规模将从6月的高位回落。”

　　对于货币政策走向，徐阳认为，短期仍难看到货币宽松。“虽然CPI涨幅弱于上个月，并创下年内新低，但在整体通胀环比上涨的情况下，货币政策由稳健转为宽松，短期或难看到。”徐阳对记者说。

　　值得注意，央行第二季度货币政策执行报告删除“区域性金融风险”、只保留“系统性金融风险”为2012年以来首次，而此前多强调“守住不发生系统性、区域性金融风险的底线”。

　　“这些可能反映了央行职责定位在越来越合理化，对于风险有序释放的容忍度有所提升，更加注重对风险处置的机制化建设。区域性金融风险，只要不扩散成为影响货币金融稳定的系统性风险，未来可能更多还是由当地政府负责，这样也可以避免地方政府甩包袱的道德风险。”赵伟分析称。