导读

　　据郭保民介绍，山西省政府制定多套保证债券到期兑付的还款措施：其中包括对发债企业经营情况加强实时监测；实时关注企业资金运行情况；债券到期15天前提出兑付措施；各企业通过若干去产能、减产量、保增长的措施调整结构；用市场手段让煤炭产能保持在合理水 平等。

　　煤炭这个昨日的“黑骏马”，一时之间竟沦落为了“丑小鸭”。

　　产能过剩加上需求低迷，煤炭企业的发展遇到了寒冬，出现了价格倒挂、亏损增加、职工困难等现象。

　　7月13日，煤炭大省——山西由副省长王一新带领的同煤集团、山西焦煤、晋能集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团和山煤集团等“省属七大煤炭集团”董事长以及两家大型民营煤炭企业负责人在北京进行路演 。

　　路演全程由王一新亲自主持，国家能源局煤炭司、煤炭工业协会、交易商协会等多部门领导均现场出席，路演介绍了山西省煤炭供给侧结构改革措施、煤炭企业科技创新、清洁绿色发展以及主要煤炭企业融资等的情况。

　　21世纪经济报道记者注意到，路演人气旺盛，在“山西煤炭产业发展专题推介会”现场，容纳约500人的大厅爆满，还有近百人站在会场参加路演。

　　来自国开行、进出口银行、国有五大行、股份行、城商行、四大AMC等机构的高管带队参加，还有近百家来自信托、券商、基金的人士。

　　王一新在会场坦言，路演本来是企业的事，开奖直播之所以参与策划并“站台”，是试图通过这个会，“能够拨开笼罩在煤炭上的重重迷雾。使投资者能够客观、理性地看待煤炭产业，做出客观理性的投资”。

　　煤炭融资承压

　　一开场，王一新就表示之所以策划这个路演，是因为煤炭对于山西太过重要。“在未来的相当长时间内，煤炭仍是山西最重要的产业，是本港台直播们山西人民安身立命的根本。”。

　　在王一新看来，由于经济增速的下滑，需求的放缓，加上环保行业对碳排放的重视，以及各种唱衰煤炭的声音想起，煤炭一下子被各种力量逼到了悬崖的边缘。煤炭这个昨日的“黑骏马”，一夜之间沦落为了“丑小鸭”。

　　与此同时，煤炭企业的销售量价齐跌，效益下滑，投资者也开始对煤炭企业发行的债券敬而远之。王一新称“一些负责项目投资的投资经理跟本港台直播讲，开奖直播晚上都睡不着觉，担心自己的哪一单会收不回来。当年给开奖直播们带来丰厚回报的煤炭产业，现在还能再‘爱’吗？”

　　于是，金融投资者的态度开始分化，有的投资者认为“既然本港台直播看不清你，本港台直播就远离你”。具体就是抽贷、压贷、减少规模、上收权限、煤炭企业发债一概不买。大多数投资者照顾到“金融支持实体经济”的政策以及和企业既往的合作情况，现在既不抽贷压贷，也不新增贷款，继续保持存量规模不变。只有少数的投资者认为，当下正是进军煤炭领域的重大机会。

　　山西某煤炭企业财务部门负责人也向21世纪经济报道记者表示，“已经三个月没有山西的煤炭债券发出。”

　　固定收益研究部门的报告显示，截至2015年年末，七大省属煤炭集团的负债总额达11885亿元，体量相当于山西省2015年GDP（12802亿元），资产负债率达到82.51%。

　　存量债券方面，截至2016年7月，山西省属七大煤炭集团的存量债券规模达2162亿元，其中超过2000亿规模的债券将在未来5年内到期，其中，一年内到期的债券规模达609亿元（占比28%），此外还有365亿元的债券（占比17%）将在未来3年内到期。整体而言，山西省属七大煤炭集团的短期偿债压力较大，若未来债券市场融资环境趋紧或发生不利变化，将对煤炭企业的偿债能力产生一定的不利影响。

　　剥离煤企“不该背负的包袱”

　　为了重塑投资者对煤炭行业的信心。王一新表示，去除掉低效、落后产能，关闭僵尸企业，推动优质煤企轻装上阵，焕发市场活力。对于有前瞻性的投资者而言，此时恰是进入优质煤企的重要机会。

　　山西省煤炭厅负责人也称，去产能是山西煤炭产业尽快“扭亏脱困”实现转型升级的需要。

　　山西省煤炭厅数据显示，通过实施减量生产的措施，2016年1-5月，山西煤炭产量比去年同期减少4131万吨，下降11.1%；煤炭企业库存比年初减少1234万吨、下降24.73%，煤炭市场供求关系出现了一些积极变化。

　　据介绍，今年，山西省率先退出2000万吨落后产能，计划在2020年前退出1亿吨以上，未来煤炭产能控制在10亿吨以内，矿井数量由1079座减少到900座，做强做大优质煤炭产业。其间原则上停止核准新建煤矿项目，停止审批新增产能的技术改造项目，不再进行煤矿生产能力核准项目审批。