投资和投行方面，我们去年拿到了PE资格，同时也有资本优势-100亿净资产。资管方面，现在把资管分成金融资产和非金融资产，金融资产的证劵化和非金融资产的资管化是我们现在做资管的两个方向。投贷联动方面，现在做传统工商企业、地产、平台融资业务时，首先看有没有投贷联动的机会，通过投贷联动既控制风险，又能获得收益。

　　现在我们大量做投资、投行和资管，因为投资、投行和资管就是民生信托的基因。我们不追求规模一定要达到多少千亿，而更希望用两千多亿规模就能达到传统信托公司五千亿规模创造的价值，当我们站到主动管理类规模1000亿美元台阶上的时候，我们就可能成为中国最好的资产管理金融机构之一。

　　《21世纪》：您提到的五大市场定位，其中一条是资管。并称定位在金融资产及非金融资产领域的资管，那么非金融资管哪些领域存在机会？

　　张博：非金融资产管理方面，今年我们重点拓展船舶和地产两个市场，即通过真正投资、持有、管理、退出的方式，来管理实物资产，从中获得收益。

　　定位于船舶和地产的逻辑在于，做资管尤其是实物资管，要抓住几个核心特征，以船舶为例，atv，第一体量要够大，一艘船几千万美金甚至过亿美金；第二权属清晰，价值可衡量，船舶就有专门登记部门；第三要有稳定经营现金流，比如玉石价值高，但本身不产生日常现金流价值，就不符合要求。

　　第四要有一定周期性，如果一项资产今年一千万，明年还是一千万，那就没有金融操作价值。而船是强周期资产，有一个很重要的衡量指数——BDI指数，2008年金融危机前达到了一万一二千多点，而现在是一千多点。第五是通过专业化管理，可以提升价值，这五个特征决定哪些产品适合于做实物资管，船舶和不动产就是这样选出来的。

　　《21世纪》：民生信托准备第一步在北京、上海、深圳、武汉建立财富中心。目前设立情况如何，下一步怎么打算。为什么如此重视财富端？

　　张博：信托产品以往通过第三方代销的方式已经被99号文（《关于信托公司风险监管的指导意见》）禁止，不过现在行业内还有大量产品通过各种渠道代销，其中之一是通过银行渠道发售。

　　但依赖于第三方会大量消耗收益，比如说基础资产收益是9%，那卖给它可能就是8%，市场端是7%，因为它要赚一个点；而且完全依靠别人获得资金，并不是一个企业的长远之计。

　　我认为发展自己力量和借助外部力量不矛盾，一个核心的逻辑是求人不如求己。目前北京、上海、武汉、深圳、南京、成都，这六个城市财富中心已经完全落地。现在正在做第二轮布局，涉及五个新城市，天津、重庆、广州、杭州、济南，正在招兵买马，布置网点。

　　至于VIP服务体验旗舰店，春节前可以看到我们的第一个VIP客户体验旗舰店，在民生金融中心一楼大厅内，现在正在装修。之所以做VIP服务体验旗舰店，一方面是监管要求客户面签、双录，同时有助于公司树立稳健、专业、厚重的企业形象，获得客户信任和好感。

　　宁与券商争投行不与银行争信贷

　　《21世纪》：投资、投贷联动这些都比较好理解，也是信托传统业务，为什么会聚焦投行？

　　张博：我个人认为，信托是中国金融行业里最有价值的投行。除了经纪、保荐业务信托不能做外，券商资管、并购、自营等方面，信托都可以做且比券商优势更大，只不过信托公司不知道自己有这么强大的功能。

　　比如资金安排上，券商不像信托有天然的资金通道，信托计划是公开以私募方式发售，有源源不断的资金；另外目前券商行业的收入结构中，经纪业务、两融业务占主力，对于一些高技术含量业务，关注度较少。当然不可否认，也有很多券商投资、投行和资管业务做得很好，但这不影响信托公司进入这个行业，因为这个市场太大了。

　　其实大家都是伙伴，如果一定要说竞争，宁可去和券商争投行市场，也不愿和银行争信贷市场，直播，因为银行体系太成熟，且银行成本更低，辐射能力更强，到处是网点；另外从国家金融战略层面，也在促进直接融资。

　　《21世纪》：投行业务方面，民生信托落地项目有哪些？