□本报记者 张晓琪

　　据波士顿咨询预计，2015年-2020年，中国高净值人群可投资金融资产年均增速为15%，明显高于同期预设6.5%的GDP增速。

　　随着家族财富愈来愈受市场和高净值人群关注，私人银行、券商、信托、保险机构加快“圈地”步伐。保险金信托由于兼具保险保障功能及信托分配的灵活性，正成为机构突破行业门槛的一大工具。此外，在金融全球化发展、人民币国际化、国内利率下行等因素影响下，家族财富海外配置已成趋势。

　　机构抢滩家族财富管理

　　《2015年中国私人银行报告》显示，截至2015年底，国内个人可投资资产总额大约为110万亿元，其中高净值人群可投资资产总额约为44万亿元，高净值家庭达到201万户。至2020年，中国高净值家庭数量将达346万；其中，可投资资产超过1亿元的超高净值人群增速最快，年均复合增长率达16%。

　　在庞大的市场吸引力下，机构纷纷瞄准了这一巨大的“蛋糕”。2015年上市银行年报显示，上市银行私人银行客户数量增速分布在20%-50%区间；管理资产总量增速在12%-66%之间，两者平均增速达40%左右。

　　2016年上市银行中报显示，已披露私人银行资产管理规模的9家银行中，大多数银行的客户数增长率和管理资产规模较去年同期增长超过了10%。

　　业内人士指出，2015年以来大部分上市银行净利润增幅跌落至个位数。在利率市场化的背景下，传统存贷款业务模式难以为继，为保障经济下行期的利润增长，多数银行加快向投行、资产管理等新兴业务发展，财富管理则成为重要发展方向之一。

　　与此同时，信托机构持续发力。中国信托行业协会的统计数据显示，去年全国68家信托公司管理的信托资产规模为16.30万亿元，较上一年年末的13.98万亿元增长16.60%。据了解，这是国内信托业资产管理规模首次突破16万亿元。华南地区一家大型券商分析师告诉记者，信托公司已经开始主动压缩传统业务，在互联网金融消费、家族信托业务、财富管理业务等领域发力，家族财富管理已经成为了业内寄予厚望的一大转型发力点。

　　急剧增长的财富管理市场，开始吸引券商入场“争食”。据前瞻数据库统计，2015年12月31日，证券公司资产管理规模达到11.89万亿元，比2014年年底的7.9万亿元增长了3万亿元，增幅达到38%。

　　平安证券日前透露，公司已专门组建家族财富管理办公室，目标客户群是日均可投资金额不低于3000万元的超高净值人群、机构及企业。

　　“当前的财富管理市场，银行在产品配置上以现金管理类、固定收益类及类固收类产品为主，信托则以房地产、基础设施等隐含刚兑产品为主，而平安证券主要侧重于权益类投资、资产证券化、PE及VC等风险投资、量化对冲及衍生品领域的投资和资产布局。”平安证券销售交易事业部总经理杨敬东介绍。

　　保险金信托成“新宠”

　　随着国内高净值人群的资产规模迅速增长，家族信托的功能也越来越受到国内高净值人群的认可，但3000-5000万元的高额资金门槛仍令不少消费者望而却步。

　　值得注意的是，今年以来，已有不少信托机构联手保险公司推出了保险金信托产品。近日，atv，平安信托与平安人寿联合推出保险金信托服务，将准入门槛降至100万元。据了解，保险金信托的常见模式是由委托人和受托人签订人寿保险信托合同，保险公司将保险赔款或满期保险金交付受托人，由受托人依信托合同约定的方式管理、运用信托财产，并于信托终止时，将信托资产及运作收益交付信托受益人。

　　“保险金信托主要是结合保险的杠杆功能将门槛降下来，通常只要数百万元，甚至几十万元的保费，就可让客户享受到家族信托在财富管理与家族传承方面的服务。”深圳一家大型券商非银分析师指出。

　　平安信托财富产品部执行总经理康朝锋认为，保险金信托同时解决了保险一次性赔付可能带来的隐忧。“保险在财富传承上是一个很好的工具，能够缓解受益人债务、税务、婚姻财产隔离等等风险。但保险天然有个期限，赔付金一次性给付，不能按要求支付和使用。如果给付金额很大，客户会担心这笔钱一次性给了受益人会否导致其养成挥霍的习惯，或进入其婚内财产等等带来的风险。”康朝锋说，“保险金信托不但可以在投保人身故后对保险金进行稳健增值管理，而且可以按照投保人的要求设定资金支付和使用的条件。”

　　一位信托行业分析师表示，保险金信托兼具保险的保障功能以及信托分配的灵活性，由于信托资产由信托公司专门管理，可以横跨货币市场、资本市场和产业资本进行投资，相较于投资范围受限的险资，保险金信托的收益往往更高。