国泰君安：调整提供加仓机会

　　经济在春节后将重新面临下行压力，财政支出12月可能跌至零增长，黑色系期货飙涨难持续，以及美联储加息在成为一致预期后，加息兑现将引领美元和美债利率回落，引发债市调整的国内外因素不具持续性和趋势性，利率上行空间有限，不宜过度悲观。

　　华创证券：反弹是减仓机会

　　从趋势上来看，市场情绪由乐观转向悲观仍未结束，资金面和政策面的不确定性风险依然如影随形，基本面也很难给债市更多积极的信号。因此依然建议机构谨慎操作，情绪的缓和如果带来利率下行，atv，将是减仓而非介入的机会。

　　信用产品

　　海通证券(600837,股吧)：信用隐忧仍存

　　三季报数据显示企业信用基本面短期改善，但隐忧仍存，持续性存疑。一是过剩产能行业债务负担并未明显下降，未来去杠杆力度加大，推升信用风险；二是煤炭等原材料价格上涨抬升中下游行业成本，电力、建材、钢铁等行业压力增大；三是随着产量上升和需求走弱，价格上涨带来的盈利改善持续性存疑。

　　中信建投：信用风险缓释继续

　　10月初国务院出台债转股指导意见。本次债转股强调市场化，不会大规模铺开，以银行贷款为主。而贷款债转股一方面减轻企业偿债负担直接利好债券，一方面促使企业经营改善间接利好债券，由此债市的信用风险将继续缓释。

　　可转债

　　中金公司：埋伏并博弈中期转机

　　股市将在震荡中尝试向上拓展空间。在绝大多数时间里，转债品种走势仍取决于正股和股市，因此如果判断股市在震荡尝试向上机会，我们仍延续最近几周的建议，稍作埋伏并博弈中期转机。受制于上述的估值和流动性等因素，转债“券到用时方恨少”，难有大规模操作的空间。

　　光大证券(601788,股吧)：博弈波段操作机会

　　短期内A股市场震荡向上格局大概率不变，可博弈转债的波段操作机会，近期可重点关注以下几只偏股性的转债：九州、白云、广汽、宝钢。长期来看，转债发行速度明显放缓，转债估值依旧偏高，直播，转债仍以结构性机会为主，建议深挖个券。