“银行长期是否有受益预期需要基于具体的标的企业和转股价格等一系列情况进行分析。”张晓春认为，银行是否进行债转股、选择什么样的企业进行债转股，可以看做是新的投资决策。最好的情况是决策正确，在周期底部进行了股权投资，未来行业和经济好转，银行获得长期股权回报，最差的情况是决策失误，企业继续亏损，最后破产清算，股权清算顺序在债券之后，最后所获收益还不如当初不进行债转股。

　　留一分清醒

　　“目前债转股还没有进入实质性操作之中，对于债转股仍然是概念性的投机炒作，除海德股份外，其它大部分概念股的可持续性值得商榷，高度也是有限的。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓说。

　　刘光桓表示，债转股的最终还是要选择二级市场退出，对二级市场无疑是一轮大扩容、大抽血，而且涉及债转股的公司由于债务巨大，将来巨额的债转股上市流通后，盘子更大、更沉重，股性呆滞，成长性差，投资价值不高，给二级市场的投资者增加负担，从这一方面来看，对市场是中长期利空。

　　“整体来看，债转股概念的火爆归结于市场情绪炒作的因素大一些，火爆行情可持续性有限。由于更具体的措施尚未明确，相关概念上市公司基本面情况的改善还有待观察。”张晓春表示。

　　刘骐豪指出，对于管理层倡导积极引导储蓄资金转化为股权投资这一点可能更能牵动市场的心绪，但在股灾阴影犹存，制度体系尚需完善，实施办法仍需细化的背景下，引导储蓄资金转化为股权投资将不是一个短期的过程。

　　姜超亦建议降低债转股预期，基本面仍为王道。上一轮债转股受益于经济复苏周期的到来，而此轮债转股时，经济下行仍未见底。过剩产能企业即使进行债转股，面对需求增长有限，其盈利能力和偿付能力的改善仍具有较大的不确定性。

　　“债转股推出以及引导储蓄资金转化为股权投资等利好形成市场反弹的逻辑，尽管我们均能找到其缺陷之处，但相对乐观的市场预期在短期难以证伪的情形下也将对市场形成支撑。短期市场或将再度步入震荡行情以等待更加明朗运行环境。操作上也勿盲目乐观，以低吸把握波段为主。”刘骐豪表示。