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稿件来源：一叶知秋 一叶知秋 叶国英 2016年5月31日上证指数日K线以一根94.03点的长阳线一气吞没了前16个交易日的K线，并一下填补了5月9日跳空向下的16.88点缺口，日成交量为2365.3亿，超出前八个交易日的平均日成交金额的一倍之多，大有不鸣则已、一鸣惊人的气势，令市场、人气与信心为之一振。于是“一条阳线改变信仰”、“短期迎反弹、中期变乐观”的唱多之声随风飘扬。确实对于沪深股市而言，自2015年6月股灾以来已历经磨难、饱受创伤、积郁多时，盼稳思升、人心思涨、民心思涨日益强烈。在此背景下，一根长阳恰如出现于地平线上的一根桅杆，让人看到了扬帆起航的希望。然而，究竟是昙花一现的反弹还是改变趋势的拐点？ 从资金入手，分析其时机、流量、背景、动态，也许是思考后市走势的一个重要契口。股谚云：钱多就牛，钱少就熊，钱决定着市场的强弱。5月30日的一根日K线长阳就是大量资金推升的结果。首先是沪股通资料显示五月以来资金源源而入，既不在意日K线的小涨小跌，也不在意窄幅震荡、地量频现。从5月16日至5月31日12个交易日中共流入128.72亿，平均日流入10.72亿，尤其是5月27日、30日、31日依次流入11.49亿元、29.85亿元、37.71亿元，乃至进入6月1日又流入24.22亿元。相关研究人员称，从历史数据显示，当“沪股通”的资金出现显著流入并出现大单增多时，往往对行情的预判具有一定的参考价值。同时从“沪股通”买入的重点股看，农业银行、兴业银行、招商银行、浦发银行、中信证券、海通证券、中国平安等均属于低估值的蓝筹股，市净率最低为农业银行仅0.81倍，最高为贵州茅台也仅4.68倍。看来价值低估及流通性强是“沪股通”选择个股的两大重要标准。其次是GFII投资额度增加。据国家外汇管理局的数据显示，截至5月30日QFII投资额度为810.98亿美元，环比增1.02亿美元，其投资的北京银行、贵州茅台、南京银行、美的集团、宁波银行，如持股不变之下已浮盈23亿元。从QFII的选股标的看几乎同样以低估值蓝筹为主。其三，海外资金借道。南方A50ETF入市数据显示，南方A50ETF自5月25日以来接连获得海外资金的大额申购，从25日、30日、31日及6月1日净申购资金依次流入6亿、20亿、18亿、12.5亿，约计6个交易日流入57亿人民币，而南方50ETF的成份股基本上也是低估值的蓝筹股，同样具有估值低、权重高、流通性强的三大特点。其四是融资金额。在5月10日至5月30日前，沪深两市融资金额随指数的窄幅震荡持续下降约计达330亿元。而5月31日出现长阳时，融资余额当日大增83.48亿元，达到8269.82亿元。与沪股通及外资不同的是，融资买入的个股大都属于题材股，如东方财富、西部证券、恒生电子、多氟多、东吴证券、江特电机、华谊兄弟等具有互联网金融、券商及锂电池概念。其五，保险资金。统计显示，今年以来，尽管股指不断震荡走低，但保险资金投资股票资金的占比却持续上升，2月新增425.47亿元，3月新增906.79亿元，4月新增143.47亿元。其六，社保基金。在2016年2月18日上证指数2850点时，全国社保基金分别给予南方基金、博时基金、华夏基金等18家基金划账约100亿人民币开始入市。与此同时，社保基金受托管理的养老金投资细则正制定。据初步估计，目前可归集的各地养老金规模达2万亿左右，按30%可投资数额看，约6000亿资金将可进入股市。其七，保证金。随着新股民开户数的增加，保证金也水涨船高。今年以来尽管指数低位震荡，但开户数持续增加。春节后首日净转入834.01亿元。统计显示2016年以来至2月19日证券市场交易结算资金净流入1264亿元，此后3-4月出现净流出，进入5月份后出现净流入，5月4日—8日净流入321亿，新增17388亿元，4日净转入就达1796.53亿，首周净流入8576亿元，创历史新高。 在这七路资金中，社保资金、保险资金是稳定因素最高的长线资金，QFII资金也属于相对稳定的资金，两融资金和保证金是根据走势强弱而变化的资金。而沪股通及借道入市的海外资金具有明显的博弈性质，这二路基金之所以加速入市，是在于A股将纳入MSCI指数的可能性增加，高盛近期一份报告预估加入可能性提升至70%之时，一旦中国股市被MSCI纳入将会引发更多国际投资资金投入中国股市。 资金是逐利的。综观各路资金，无论其来自何方，无论其规模大小，也无论是投机投资，都是为利而来。由此可见目前股市已进入各路资金有利可图之时，只是有的资金认为是阶段性底部，有的资金认为是历史性底部。因此短期抄底有之、长期抄底有之，但从侧面印证当前A股市场已进入底部区域。客观而言，上证指数月K线、周K线的各项指标进入阶段性底部状态，唯日K线的随机指标进入超买区域。即使如此，按照叶氏技术分析系列判断，MACD移动平滑均线向好，DNI趋向指标向好，RSI指标向好，各条均线开始修好，似乎正在酝酿一波中级行情。然而由于日K线尚需调整，时间周期尚未正式到位，所以六月依然有震荡筑底要求，估计六月中下旬还将有一番震荡以确认底部。真正行情启动将不是在MSCI纳入消息确认之后，而在美联储加息与否的消息落地之后，所以当前还需长短结合，等待最佳时机的出现。来源一叶知秋) (责任编辑：本港台直播) |