符绩勋先生在刚入行很短的时间里便主导了对百度的投资，最后实现账面回报超百倍，这般优秀的战绩在如今的投资圈也是极其少见的。他的一大特色便是喜欢从自己的兴趣出发选择投资方向，这种充满感性的投资气质让人佩服不已，例如，因为喜欢旅游，所以他瞄准了去哪儿网。

来源 | GGV纪源资本、网易财经

整理 | 500VC

符绩勋于2006年加入GGV纪源资本，目前担任管理合伙人。作为中国区的主要合伙人，他在风险投资领域已工作了十二年多，拥有丰富的与企业家的合作经验。符绩勋关注互联网、移动互联网领域的投资。目前他担任董事的企业包括去哪儿网（NASDAQ: QUNR）、优酷土豆（NYSE:YOKU）、聚胜万合、豆果网、和途家、GrabTaxi等。他也负责并积极参与以下投资企业的工作，E店宝、Hotel Tonight、美丽说、优视科技、AAC、超力、梅花集团（600873.SS）等。

在加入GGV纪源资本之前，符绩勋曾负责德丰杰环球基金亚洲区的投资，领导了百度（NASDAQ:BIDU）和龙旗（SGX:L28）等中国区的投资项目。进入德丰杰之前，符绩勋任职于新加坡国家科技局（NSTB）金融与投资部，负责领导相关投资事务。跨入风险投资领域前，符绩勋曾是惠普公司的研发项目负责人.符绩勋毕业于新加坡国立大学，获得工程学一级荣誉学士学位并在之后获得新加坡国立大学商学院科技管理学硕士学位。

▎一、我的成长故事

我是新加坡人，在新加坡长大，最早在硅谷工作，然后在新加坡国家科技局做了五六年时间，就是在那个时候我介入到了投资创业领域，我本人非常向往硅谷的创业环境。

在2000年的时候比较幸运，我加入了德丰杰DFJ环球基金，德丰杰在1996年的时候投了Hotmail，在第一波互联网公司里，做了比较多的明星项目，所以当2000年互联网起来的时候，它成为了硅谷比较有名的基金，也比较早就踏入到了亚洲区。

我加入他们以后，这支团队里面没人能说中文，虽然我中文说得也不是很好，但是都比他们还是要好，所以他们就叫我到中国来。

我投的第一个项目就是百度。

我是在视频会议上面认识李彦宏与徐勇的，然后通过简短的交流，我发现这两个人非常有创业的激情，当时大家对搜索的需求没有这么热，他们有这样一个意识，互联网带来的是信息化爆炸，j2直播，搜索必然会起来的，当时我就到北京，花了很多时间跟他们交流，然后DFJ就投了第一笔钱，750万美金，占了20%。

到2005年的时候，我也投了很多其它的项目，像分众传媒、龙旗等，2006年的时候我加入了GGV纪源资本，在GGV纪源资本这段时间也投了几个不错的项目像土豆、去哪儿、UCweb、还有YY。

　　▎二、依照沉淀价值做投资

我们这两年投资的比较多，但今年整体比去年稍少一些，因为去年整体市场的估值很高，当时感觉就不太对，所以没有去年投的多。

其实盈利这个东西很容易被扭曲，相比之下我更在乎你沉淀的价值。

举个例子，像我们投了滴滴出行，它其实是一个平台，当它能够快速发展就能整合市场、形成网络效应。

这是一个供需两方的效应：司机要载人、提高利用率、降低空驶率、客单越多越好，乘客要打车的时候就有，体验就好，就有自然的网络效应，这样的话，后来者要去颠覆是很难的，这个是网络效应带来的一个门槛。

另外对于外卖，我就觉得它可能会碰到一个挑战，虽然也是一个平台，可以形成网络效应，但是依赖度相对较低——餐饮店可能20%的生意是外卖，80%是堂吃。依赖度也形成了话语权和定价权，所以在竞争的时候，往往不能形成护城河和门槛。

因此我们在判断投资价值的时候，不是依据你挣多少钱，而是我必须要能理解到你是如何沉淀价值，沉淀完之后是否有护城河，而不是被人家一冲、狂轰滥炸就炸掉了。

▎三、移动互联网的增速正在放缓

在我看来，大家往往会把二级市场的效应放大，使得一个基本原因被掩盖过去了。

追根究底，市场的冷却是因为移动互联网的渗透率已经到了一个新阶段：虽然还在增长，但增速已经放慢。