黄明明：泡沫肯定是有的。很大的一个原因：前排的这些口袋特别深的投资大咖们在推波助澜。我有一个观点，像我们看移动互联网和互联网，它们刚起来的时候一定是有泡沫的，但是这个泡沫不妨碍伟大的公司已经在悄悄发展，有泡沫不是坏事情。

　　我们选什么样的公司？离行业更近一些，离钱更近一些。AI 领域很多创业的都是学术大咖、科技大咖，我们常说跟人谈钱多俗多伤感情，但是，事实上，不谈钱才伤感情。倒不是说我们急着要投那些早期会赚钱的公司，问题是如果我们投的很多科技类创业者连钱在哪儿都不知道的话，说明他们对AI能解决的行业问题还是没有比较透彻的理解。你总要知道钱在哪里？否则如何证明你的算法用力的点或者搜集的数据是否有用？

　　李竹：泡沫是有的。现在还是AI 还是更多地从技术转向应用，从科学家转变为企业家，在这两个环节上可能有的创业项目会存在泡沫。我们投资的时候，为什么我们也要考虑搞一个人工智能加速器，帮这些科学家转变成企业家，有企业家精神，会做生意。这个环节有点泡沫正常。

　　我认为真正的泡沫是在三年以后，在这时候出现一批独角兽，甚至出现公司上市了，这时候会有更多的人冲进来。像O2O一样，2009年、2010年大家不知道投O2O，2015年的时候很多公司成独角兽了，大量资金进来。新智元杨静这批人还算比较理性的人，还能在泡沫里面游泳，能够看得清楚方向，等忽悠再大一点，等到新智元这个圈子里面如果有十个500人的投资人群，这时候泡沫就来了。我们要警惕，以新智元管理的投资家的群作为一个标杆来看泡沫什么时候出现。

　　雷鸣：还是小泡沫，大家继续努力。

　　计越：我不是担心泡沫不泡沫，新智元之前对我有一篇采访，我说了一个看法，我一直很坚持这个看法。人工智能尤其对C感觉太虚，实际上对C的应用我举两个例子，今日头条我们投的，toC要非常跟产品结合。今日头条走出一条道路，把BAT都挡在前面，BAT积累了很多数据，但是人工智能通过技术的方法开辟了一条新的道路，它产生的数据更多。另外一家公司是网易云音乐。以前QQ音乐把几家公司收了感觉一统天下，用户也有，数据也有。网易云音乐走了另外一条方式，切中人在音乐方面真正从每个人的个性需求出发。to C方面BAT并不那么可怕，一个创业公司对产品，不要搞人工智能标签化，真正做成对用户产生价值的产品，这个时代找到应用的价值。最终有用的数据对客户产生价值，你觉得哪家公司好就去谈，估值高低不是重要的。

　　李竹：大家放胆投，过几年再说。

　　雷鸣：如果将来出几千亿市值多高都不算高。俄罗斯的大佬有一个观点，你只要看准了，多高都不算高。

　　洪婧：我的位置比较有意思，我们某种意义上并不靠下一轮接盘，我们就是接盘侠，我们更谨慎。我们更多的还是会看长期有没有结构性的壁垒，我们并不只看有没有需求。如果只看需求的话，蓝海会非常快地变红海。我们要看供给端有没有什么长期的产品，现在大公司做事情至少有这么个愿景，要把AI的很多功能、算法模块化，像 TensorFlow 已经比以前自己要去写程序的时候要简单很多了，甚至已经开始在尝试怎么样更快速地培养人工智能的学者，尽快地提升自己的水平。我们一直在思考，到底哪个算法工具在未来大规模的AI情况下有长期结构性壁垒。我们倾向在这个过程中作为一个投资人。像高瓴这样的投资人原来是中后期投，有大量的企业客户、银行、保险公司、汽车厂商、零售商都是我们的企业，我知道他们的预算在哪儿，知道他们的需求痛点，知道一年在某个事情上面有多少预算，把这样的应用场景资源带给早期投资人。我们专门成立了早期的人工智能产业基金，希望做人才、技术和应用之间的桥梁。最后一定要把技术真正和实际应用场景、预算结合起来，过程当中慢慢形成循环，积累更多的数据和对行业的深入理解，这个过程长期来看还是非常乐观的。

　　雷鸣：时间关系，我们几句话总结一下。刚才大家讲得特别精彩，大家反复强调要找到真正的市场，应用性、能赚钱，其实都是实用，反而没有强调中间有什么很牛的科学家，估计大家听多了，越来越讲实际。现在我们看到很多创业企业还是科学家领衔的，这给我们在座的创业团队带来一个思考的问题：要理解用户，团队要有人真正了解toC的用户，toB的要了解企业需求，真正做出他们想要的东西，这样的话我们的创业企业才能真正成长起来。

　　非常感谢各位嘉宾的精彩分享，时间原因就到这儿，谢谢大家！