这是互联网行业第一次从狂热到低谷、再重新崛起的周期。与此相比，第二个周期之初的金融危机对中国互联网行业的影响不是颠覆式的，却更为深远。

　　2008年，美国次贷危机持续加剧，震动华尔街，进而波及全球金融市场，由实体经济向虚拟经济蔓延。

　　中国互联网行业的投资意愿和能力就此呈现断崖式下滑。整一年，风险投资者都非常保守，由于不断恶化的资金来源情况和对退出市场的不确定性，中国互联网领域投资的数量与资金量均大幅下滑，IPO和并购案例数不断下挫。

　　然而，掌控用户入口这一核心竞争力的BAT，却在金融危机中稳扎稳打、扩大业务，凭借遥遥领先的盈利能力与用户控制力强化护城河，进而开启了长达8年的BAT垄断时代。

　　从1999到2007，从2008到2016，这两个八年的周期将中国的互联网时代清晰地划分为两个段落，每一次危机都开启了一个全新的格局。

　　好企业如何应对“寒冬”？

　　当我们回溯这两次大周期，不难看出，寒冬中，依靠概念和故事活着的公司会发出哀叹，而真正自强不息的公司却将危机视为一次自我优化、弯道超车的机会。

　　创新工场创始人李开复认为，如果在资本上遇到挑战，创业者应该重新审视自我，“我还有多少钱？我真的需要花多少钱？怎么样能够开源节流？怎么样能够打平收支？”

　　“寒冬”中，部分公司的策略会发生变化。“有些看起来非常明朗的业务，因为资金上有挑战，可能需要去考虑是不是专注去做那几个现金流比较好的业务，思考团队是不是需要削减，在现金流变正的基础上去寻求更多投资和机会。”李开复说。

　　陈大年在公开信中表示，“大部分伟大的企业都起步于经济危机之中，更具智慧的企业懂得在经济寒冬中储备实力，在开春的时候蓄势爆发，比如横跨多个经济周期的GE。……企业要用数据的声音替代经验主义，在正确的时间做正确的事情，同时要足够专注，以及足够耐心，做一个好企业，去迎接即将来临的黄金时代。”

　　在2000年纳斯达克崩盘时，网易曾因财务问题、诉讼问题、摘牌风波、人事震荡等而内外交困，atv，开奖，但丁磊抓住网络游戏的机会带网易走出困境，跃身新巨头。

　　在2008年外贸业务因金融危机遭受重创时，当时依赖B2B业务的阿里巴巴股价曾跌破发行价，但马云在低迷时期推动降价，将重心转向国内，在第二年年末使淘宝市场份额攀升到80%，奠定此后数年的电商格局。

　　在“寒冬”里，永远都有一批优秀的公司逆势而行，展示出成为巨头的潜质。即使强大如Facebook，也抵挡不住WhatsApp和Snapchat的崛起，即使微信已成流量黑洞，也阻止不了今日头条、快手、WiFi万能钥匙的突围。

　　所以，与其盼望寒冬的结束，不如开启一份在任何周期都无须畏惧的事业。对于脚踏实地的创业者来说，寒冬是暖春的先兆，历经磨砺，更显价值。