2月24日，百度发布Q4和2016年全年财报，2016年度总营收为705.49亿人民币（约合101.61亿美元），同比增长11.9%。在发布财报的新闻通稿中，我留意到首席财务官李昕晢用了“复苏”一词来描绘百度在2017年的发展愿望，“我们相信百度将在2017年迎来复苏和增长。”这个词很贴切地表明了百度当下的状态。在遭遇2016年的流年不利之后，它希望走出低谷，重回上升轨道，2017年有望成为百度的复苏年。

　　正如我在朋友圈所发表的观点，百度在严格执行广告法的同时还要兼顾用户体验，不能再靠更多广告主、更多广告位的传统手法来带动营收增长，它必须在两个层面突破：一个是借助于百度引以为豪的人工智能技术提升关键词广告的效率；还有一个则是新业务。从财报来看，内容生态、互联网金融和O2O三大业务有望给百度带来新增长。

　　O2O方面，百度在电话会议中给出的答案是不会放弃O2O，因为其是不可或缺的部分，但已减少糯米和外卖的消费和营销补贴，在营收方面除了糯米影业盈利之外，其余板块目前并没有盈利和营收预期。互联网金融方面，百度还在“迅速巩固行业地位”，做营收应该不是2017的重点，内容业务在短期内很可能会成为百度的业绩增量。

　　内容生态成百度复苏的强心剂

　　在发布财报时，李彦宏表示，“我们现有的平台产品，包括搜索引擎及资讯流，都已通过人工智能技术应用优化升级，并因我们的内容和服务生态系统而得以进一步丰富。”在强化内容战略之后，手机百度接入百家号内容并通过资讯流进行智能分发，四季度其用户数、分发量及平均用户时长等业务数据都持续高速增长。具体数据并未公布，但百家号成立仅3个月，已有超过20万名作者入驻，自称是个性化资讯平台老二的一点资讯自媒体数量为10万家，由此可见百家号在内容源数量上已进入内容平台第一阵营。

　　“百度寄望于内容战略实现复苏”，这样说并不夸张。“内容”一词出现在百度官方消息中的频率正在显著增加——百度首次明确提出内容战略是在2016年5月的百度联盟峰会上，然而到了李彦宏今年在内部的新春讲话，内容一词出现的次数已远远超过了“智能”、“服务”。这被视作是百度更重视为人工智能技术寻求应用场景的体现，但同时也可理解为百度高层十分强调内容。

　　说百度启动内容战略并不准确，因为百度自成立以来在做的事情都是内容分发，只不过它过去是分发网站的页面，或者MP3图片等多媒体内容，在刚刚发布财报时，百度CFO李昕晢也表示投资爱奇艺是百度内容战略的一部分。百度今天的内容战略更像是升级：押注“百家号”，通过“百家号+信息流”的组合来为内容分发创造增量。在百家号正式上线之后，手机百度资讯流的阅读量在2个月内增长了10倍，信息流的注意力吸引力由此可见一斑。

　　内容战略能给百度带来多大增量？

　　鉴于在手机等设备上消费内容是用户刚需，再夹杂4G网络、精神消费、内容付费等多重因素，内容已经成为巨头们的必争之地，不只是BAT在布局，就连360、猎豹这类工具型应用都在内容化。

　　内容化在中概股上就有两家可供参考的案例。一个是微博，刚刚发布的财报十分亮眼，其已成功超越Twitter实现青出于蓝而胜于蓝，被媒体解读为“微博二次崛起”，之所以做到这一点，核心原因正是微博在2016年推进内容化转型这一策略。还有一个是陌陌，通过直播业务实现了高速增长，跟微博一样在2016年实现市值翻三倍，直播也属于内容市场的一部分。

　　说到百度内容战略人们都会将之与今日头条对标。作为内容领域的现象级公司，今日头条估值超过100亿美元。张一鸣夸下海口，希望今日头条拿下广告市场20%的份额，2020年前收入将达到100亿美元。有人说，今日头条在蚕食百度的广告份额，直播，实则不然。今日头条、微博和百度都处于一个高速增长的新兴广告市场，广告主预算正在向移动、社交和视频迁移，这带来了一个数百亿美元的增量市场。伴随着用户注意力被信息流所吸引，信息流广告市场正在急速增长。