美团通过各种手段放大交易数据，通过四处收购，分拆业务等手段拓展商业布局，希望以此来扩大公司整体市值，孤注一掷的心态在当下的资本寒冬加雾霾笼罩下，前景可能性越来越渺茫，逐渐滑向第二个乐视漩涡。

　　乐视败于贪多嚼不烂，非理性斥巨资进行过多元化业务布局，汽车，手机，体育等皆为烧钱无底洞，短期内难以盈利，导致出现可怕的资金链断裂，进而带来一系列灾难性后果，至今仍在死亡线上挣扎，前途未卜。

　　近几年，美团商业版图扩展到店餐饮、外卖、电影、酒店旅游、KTV、婚庆、美容等多个领域。但无论哪个业务板块都没有形成强有力的护城河，强劲的竞争对手随时都能将其撕碎，比如在外卖领域，美团竞争对手是百度外卖和饿了么，电影票领域，有淘宝电影，微信电影、百度糯米、格瓦拉等；在酒店领域，则有携程和去哪儿两座大山。

　　2016年7月，美团声称酒店旅游业务已实现整体盈利，却没有得到市场多大认可。9月业界传出携程收购美团酒店的传闻，很快遭到携程CEO梁建章否认，他认为携程投资的企业以盈利为导向，美团酒店已盈利是伪命题。

　　具体说来，美团酒店培养的是“价格敏感型”消费群体，且利用巨头们对低星市场的“不在意”，然而携程已加强在低星市场的投资力度，同时去哪儿网等本就在低星市场在与美团酒店竞争，于此同时，微信的酒店预订切入口、百度糯米，包括艺龙均已经进入该领域。可见2017年，美团酒店的竞争压力势必会越来越大，十分考验美团的造血能力以及融资能力。

　　2016年7月，美团CEO王兴首次提出中国互联网刚刚进入“下半场”。他认为智能手机用户飞速增长的红利时代已经基本结束，接下来的“下半场”考验的是真功夫：能不能为用户提供更好的服务，创造更多的价值？这需要不一样的增长模式，不一样的组织能力，以及不一样的商业模式。

　　当下美团似乎也在复制乐视的老路，通过疯狂烧钱收购的爱鲜蜂与钱袋宝等多个新业务，短期内盈利的可能性都不高，或是盈利能力不足，这势必考验美团在2017年获得融资、控制烧钱速度，以及提高上市估值能力。如果资金链出现危险，美团很可能再将成熟业务割肉输血，就像猫眼电影20多亿元卖给光线控股+光线传媒那样，酒店业务也不排除成为第二个待价而沽的肥肉。

　　笔者很不愿看到美团重蹈乐视覆辙，以及酒店业务无奈割肉出售导致丧失成为独角兽的可能。然而美团长期的假想敌之一是美国Groupon，目前估值不过20亿美金，市场想象力空间有限。可见从酒店业务元旦业绩大放卫星，到无理性业务扩张所带来的大裁员问题，也宣告美团激进的“大跃进”实践已渐入尾声，接下来游戏规则势必要面临改写。

　　在中国互联网竞争下半场，如果美团不是通过提升服务和价值造血，还寄希望用真假难辨的数据，以及非理性烧钱收购堆出的市场估值对赌上市时间窗口，不仅难以打动挑剔的投资人和苛刻的资本市场，也很容易面临集体崩塌的危险。（完）

　　所有标注“原创”的文章，未经授权，谢绝转载。获取授权请QQ：83639856，转载请遵循「署名-非商业用途-保持一致」原则，不得断章取义摘编，涉及商业化用途需付费。