或许是投资者出于担忧美国当选总统特朗普未来会修改经济和移民政策，科技概念股经历了接近一周的全面下跌。但在11月16日凌晨，开始峰回路转，atv，科技股集体重新开始反弹。京东也很好的赶上了这一波浪潮，再加上一份成绩亮眼的财报，京东的股价暴涨了11.39%。

　　从五连跌到大涨，京东经历了什么？

　　11月8日，京东股价以25.44美元收盘，小幅下跌0.08%。11月9日，京东股价则下跌了1.22%，11月10跌幅则扩大到2.94%，双11当天依旧下跌1.44%，本周一下跌1.37%。在过去的一周时间里，京东股价在市场上的反应可以说并不乐观。不过昨日财报公布后，京东股价暴涨11.39%，这家公司看上去又重新获得了资本市场的青睐。

　　财报显示，京东第三季度实现净收入607亿元，atv直播，同比增长38%；交易总额（GMV）达到1588亿元，同比增长47%；非美国通用会计准则下经营利润率为1.1%，去年同期为0.7%，已实现连续第6个季度为正；而截至2016年9月30日，过去12个月的活跃用户数保持高速增长，达1.987亿，同比增长57%。

　　这份财报可以说相当出色，也很大程度上刺激了京东股价的上涨。而在我们刨除政策对投资者的影响后，那么不得不提的是京东财报中两大关键信息点。

　　其一，第三财季京东GMV同比大增47%，在非美国通用会计准则下净利润从去年的2300万美元暴增了10倍至2.69亿美元，京东的财务状况在持续改善中。

　　其二、京东宣布出让其所持有京东金融的全部股份，这项长期处于亏损状态的业务被剥离后，无疑会很大程度上改善京东整体的盈利能力，从而也一定程度上降低资本市场对京东金融业务的担忧。

　　京东股价暴涨，很显然资本市场一方面认可了京东在过去一季度的财报数据表现，另一方面则对京东金融的重组表示肯定。

　　背后的不确定因素，仍在制约京东长远未来

　　对京东的表现，业界普遍给予了高度肯定，但如果从长期发展来看，京东在资本市场能否仍然保证在一个高位上，其实这仍然将会有诸多不确定因素。具体来看，以下这三方面或许最值得关注。

　　1、大力发展非3C，但3C核心优势却可能在丢失

　　在看到京东利润大涨同时，我们需要看到一个事实。京东的利润率从14%虽然在本季度提高到16%，但一些关键的财务指标环比都出现了下滑：净收入从上季度的652亿下降到本季度的607亿，毛收入从98亿下降到本季度的96亿，而电商企业最重要的GMV数据则从上季度的1604亿下降到本季度的1588亿。

　　考虑到季节性因素以及每年的京东6·18大促，京东财务指标环比下滑其实本是正常现象。

　　在净收入和毛收入均出现下滑时，京东的净利润反而出现了增长，这背后关键就要涉及到京东的去3C化战略业务转型。本季度京东来自非3C和大家电的交易额已从去年同期的49%提高到了51.3%。对京东来说，利润率更高的非3C业务持续增长，显然正在改善这家公司的经营状况。

　　但我们应该关注一下京东3C的业务。

　　结合上面的数据，我们可以简单算出一笔账。过去三个季度来自非3C和大家电的交易额比重分别为47.8%、48.2%和51.3%，这意味着京东核心的3C品类交易额比重其实一直在下滑。再考虑到京东本季度GMV的下滑，3C品类的交易额绝对值已经出现了环比下降，从上个季度的830亿元下滑到本季度的773亿元。而根据财报显示，相比去年同期增长42%，第三季度3C产品交易额则同比增长36%。

　　这意味着，京东3C业务交易额不仅环比出现下降，同比增长也在放缓，早前天猫和苏宁联合京东3C业务的战略看上去已经有所成效，京东的3C品类受到了竞争对手不小的冲击。

　　我们要知道3C一直是京东最为重要的品类，京东之所以能在今天的电商行业拥有现在的地位，除了既有的物流优势之外，京东3C正品的用户印象可以说功不可没。对京东来说，3C品类不仅是GMV和收入的保证，更加是重要的流量来源，是京东电商帝国的根基所在。所以在非3C品类迎来喜人发展时，其实关于3C品类如何确保增长，并不被竞争对手挤压，可能是接下来需要考虑的问题。

　　2、商超品类大战，可能还将是一个长期投入过程

　　京东CFO黄宣德电话会议中表示，「1号店第三季度在第三方平台业务上营收贡献非常小......为了支持1号店上面的商品促销活动，我们在第三季度投入了近3.3亿元人民币，此外我们预计第四季度与1号店相关的投入将达到6.6亿元人民币」。