2015年,中国实际使用外资金额1356亿美元。同期中国对外直接投资流量超过实际使用外资金额100.7亿美元。对外投资首超吸引外资,中国开始步入资本净输出阶段,首次成为资本净输出国。仅仅9个月之后,中国便首次超越美国,成为全球最大资本输出国。 尽管全球资产配置是大势所趋,但增速过快不一定是好事。波士顿咨询公司发布的调查报告显示,中国买家的海外并购交易完成率远低于欧美等发达国家企业的水平。同时,并购后的整合也困难重重。 监管收紧进行时 中国资金大规模借助跨境投资通道"出海",规避人民币贬值风险是主因。实际上,商务部、央行以及外汇局各级业务上对境外投资的监管已经开始收紧。 一位中资机构的海外业务负责人表示,6月人民币开始加速贬值后,中国资金一直在寻找"出海"通道,但受限于外汇管制,"钱一直出不来",而近期在备案和换汇过程中,感觉时间明显延长。 据了解,11月25日开始,商务部的备案系统开始维护并停止备案,直到12月2日才重新上线。而12月2日以来,一些PE/VC项目获得备案的机会已大大减少。 上述中资机构负责人透露,央行也下发了类似通知,对于设立10亿美元以上规模的非主营项目大额并购投资项目等,不允许购汇。 路透社援引中国银行(3.590, 0.07, 1.99%)人士的消息称,国家外汇管理局要求银行在办理资本项下业务时,针对单笔购汇、付汇、本外币支出等值500万美元的交易,需要事先向外汇局进行大额报告。约谈的方向有三:一问海外利润是否还会返回中国,二问具体项目内容,三问资金来源,"如今,如果不是主业范围内的跨境并购,连约谈的机会都没有"。 一般而言,大型企业海外收购案例背后都有PE/VC等资本力量的推动。例如,联想收购IBM的PC事业部,就有TPG、新桥资本等参与其中,开奖,中联重科收购CIFA背后有弘毅投资、高盛等PE资本。但是有的PE/VC为了满足这些资金,快速设立快速出海,随意编造项目;还有些PE/VC利用其募资功能,搭上一些国内上市公司跨境并购的"便车",并采取杠杆架构,导致出现母小子大、借助杠杆的项目。 截至11月底,今年中资投行部门撮合的跨境交易额已达千亿美元。业内人士预计,若监管收紧,投行部门的业务将遭遇"断崖式下滑",仅12月份就可能有200亿到400亿规模潜在或在途的PE/VC跨境并购基金"停摆"。 中金公司认为,中国此举并非要叫停海外投资,而是加强规范监管,对一些项目(如"一带一路"相关的)会继续支持,而对其他一些(如以监管套利为目的的)则可能会加强审核。 (责任编辑:本港台直播) |