值得警醒的是，近期债市信用风险频发，不断有违约的消息传出，截至到8月初，今年已有39只债券兑付违约，涉及19家发行主体，违约金额高达249.11亿元。不管是从违约债券数量还是违约金额，均已达到去年全年的2倍。截止到今年底，整体债券市场年内的到期规模也将攀升至顶峰，总量或达到4.44万亿元人民币，较去年同期增逾两成。其中，钢铁、煤炭、有色这三大产能严重过剩的行业累计债券到期规模近7000亿元，创历史新高，较去年同期增30%。

　　蹊跷的是，今年9月23日，中国版CDS(信用违约互换)交易规则的正式发布，这意味着大规模做空中国债券市场的渠道已经打开，而且时间居然选在人民币正式纳入SDR货币篮子的一个星期之前，这是人民币在纳投名状嘛？人民币加入SDR货币篮子后，外来资金最大的去处就是中国债券市场，在这个节点上推出中国版CDS，意图再明显不过了。那就是中国的债市很有可能有一场腥风血雨，而兴风作浪的工具就是CDS。CDS的出现，给予了外来资金通过做空中国债券市场牟取暴利的工具，而打低中国债券市场之后，规模高达2.52万亿美元的资金就可以进来抄底。

　　人民币加入SDR货币篮子后，中国金融市场潜伏进来了一个杀伤力惊人的特洛伊木马---CDS。那些在债券市场里带着很高的杠杆玩耍的，将要经历Bloodshed。

　　本文来自金融经济学家吴裕彬公众号