随着大体量跨境并购交易的不断涌现，今年中国已首次取代美国成为了全球最大的国外资产收购者；但与此同时，活跃的并购市场背后也存在隐忧。

　　近日，继中国化工对瑞士先正达的430亿美元现金收购要约第四次延期后，10月24日，德国经济部撤销了对中国福建宏芯基金收购德国半导体设备生产商爱思强（Aixtron）的许可，将对该案重新审核。几乎与此同时，德国经济部还拒绝了中企提出的就收购照明设备巨头欧司朗出具无异议证明的申请。

　　11月2日，中国商务部新闻发言人沈丹阳对德国重审爱思强一事回应称，“希望德方重启对该并购案的安全审查仅为个例，不代表德改变其经济政策。我们尊重各国在其法律框架下开展安审，同时也希望在安审中提高透明度，明确判断标准，给予各方投资者平等待遇。”

　　遭遇美国的安全审查对出海的中企来说或许习以为常。如今德国成为了主角，外界颇为意外的是，以往很少干预经济的德国政府何以风格突变？

　　来自安永（Ernst & Young）的调查显示，今年1月到10月，中国资本对德企的收购总额达到了114亿欧元。

　　证券时报记者留意到，拥有高精尖技术的优质德企正受到中国企业的青睐。上述爱思强收购案之所以掀起波澜，是因为爱思强公司不仅曾是行业龙头，还拥有领先技术。公司在创办初期的核心业务就是以生产半导体精密设备为主，上世纪九十年代以先锋角色推出首座MOCVD多晶圆系统，及首个用于生产蓝光LED的沉积系统，在其黄金时期的2010年拥有中国市场约60%的占有率。

　　再如，今年中国企业对德最大一笔收购交易，来自于5月份美的集团宣布拟以40亿欧元收购德国工业机器人和自动化解决方案制造商库卡（KUKA）三成股份。库卡属于德国的创新明星公司，为全球四大机器人企业之一。今年4月的汉诺威贸易博览会，德国总理默克尔还曾向美国总统奥巴马展示了库卡的机器人，没过几周，中国美的集团就以每股115欧元的价格购买库卡股份。到今年8月20日，美的集团公告披露，德国联邦经济事务和能源部对本次收购无反对意见。

　　但这笔交易的通过也引起德国部分人士的担忧。德国联邦经济部部长、最大在野党社民党（SPD）主席Sigmar Gabriel开始呼吁欧盟采取措施，修改法律，赋予欧盟成员国在指定情况下否决非欧盟资本收购本国企业的权力。

　　有长期对德并购经验的袁皈泰，开奖，现为安永华中区财务交易咨询主管合伙人。她认为，与美国不同的是，从传统来说，德国的经济优势之一就是政府很少干预经济，但最近包括德国在内的欧盟地区，中企海外并购接连受阻，这与当地政治环境紧密相连。譬如德国大选已进入倒计时，使得当地保护主义的情绪有所抬头。

　　中国驻德国大使馆经济商务处公使衔参赞王卫东近日对外表示，从本质上看，德方部分人士限制中国投资的论调是一种新的投资保护主义，同时也在渲染中国威胁论。从走访企业得到的反馈来看，中国对德投资绝大部分是成功的，是互利双赢的合作。

　　德国戴姆勒集团CEO蔡澈在《德国商报》发文，称德国政府不应该干涉中国企业在德国的并购行为。“德国作为商业重镇之所以如此强大，是因为政界和经济界有互不干涉的传统，这就保证了商业活动的独立性。”至于政界所忧虑的中国偷窃和拷贝西方技术，蔡澈认为这并无道理，因为“中国正在培训的工程师比德国多得多，这意味着中国对于保护专利有巨大的兴趣。”

　　另一方面，面对日趋严格的国际监管环境，出海并购的中国企业是否有降低审查风险的解决途径？

　　CIC灼识咨询CEO楼自昂向证券时报记者表示，可通过如下措施减少此类风险：1、最大程度寻求东道国政府的支持，遵守当地政府的法律法规，从有利于东道国发展的角度与东道国进行有效沟通；2、通过国际商会及各行业协会等的协助，积极发挥中介组织第三方的作用，对并购事宜进行适时、适度的推进，促进并购交易的达成；3、积累自身跨国并购与经营的能力并注意储备国际化并购及管理的人才。

　　“国外为何会有这个保护主义情绪？有观点会觉得中国在出钱买技术，买完技术以后就带回中国。就交易本身而言，从中方企业角度，直播，也应加强与当地监管部门的沟通，遵守当地政府的法律法规，还要使自身的投资战略更为透明，比如投资完后，对当地企业的整合、技术发展，有一个更透明的沟通和规划。”袁皈泰认为。