GDP等重磅数据即将公布

　　大规模放松货币可能性较小

　　□记者 林远 张莫 李志勇 北京报道

　　本周三，2016年前三季度经济数据将正式公布。《经济参考报》记者综合多家机构预测，三季度经济增长将略超市场预期，GDP的增长率有望和上半年持平，为6.7%，全年经济运行也较为乐观，政府年初设定的发展目标能够实现。业内人士分析称，预计四季度M2增速会有所回升，但货币政策大规模放松的可能性已经不大，央行更倾向于运用多种货币政策工具，更为灵活地提供长期、中期和短期的流动性。

　　企稳 三季度经济运行总体保持稳定

　　中国银行国际金融研究所中国经济金融研究课题组日前发布的一份报告称，进入三季度，直播，中国经济运行总体比较稳定。外部需求回暖、人民币汇率贬值以及去年的低基数，使得出口下降压力得到一定缓解。同时，在稳增长政策累积效应、房地产市场升温、能源原材料行业改善等因素的影响下，投资、消费、工业生产和发电量等主要经济指标出现企稳迹象，民间投资也改变了逐月下滑趋势；PMI、出口先导指数等先行指标也表明近期经济将继续回稳。预计三季度GDP增长6.7%左右，与上半年持平。

　　中国社会科学院工业经济研究所此前也发布了一项以中国经济学家为调查对象的调研报告——“中国经济学人热点调研”。在调查中，有47.83%的经济学家认为三季度和二季度等两个季度的经济增速基本持平。

　　交通银行首席经济学家连平预测三季度经济运行基本平稳，GDP增速为6.7%。从三大需求看，以人民币计价的出口连续正增长，对经济增长的拉动作用有所增强；当前投资拉动作用减弱，但近期出现企稳迹象；消费保持稳健增长，8月消费增长10.6%，明显高于上半年，消费对经济的拉动作用增强。

　　此外，民生银行研究院院长黄建辉、招商证券首席宏观分析师谢亚轩、中信证券首席经济学家诸建芳等人也都预测三季度GDP同比增速和上半年持平，为6.7%。

　　中国社科院工业经济研究所所长黄群慧告诉记者，去年以来，中央对经济形势的基本判断是“四降一升”，即：经济增速下降、工业品价格下降、工业企业利润下降、财政收入下降以及经济运行风险概率上升。“但‘四降’到了第三季度基本都有所好转，工业品价格的降幅收窄，工业企业利润也在好转。”黄群慧说，这既有政策作用，也有外部因素。自从去年中央经济工作会议提出“三去一降一补”以来，今年加大了推进的力度，取得了一定效果。但供给侧结构性改革政策的协调性还有待提升。

　　向好 全年经济增速预期乐观

　　对于2016年全年的经济增速，参与中国社会科学院工业经济研究所调研的经济学者的判断较上一个季度显得更加乐观。在参与调查的经济学家中，判断全年经济增速能够超过6.5%的，累计占比为34.78%，并且在从6.5%到6.9%的各增速点上，预测人数比重均高于上次调查。也就是说，经济学家们对全年经济增速的预期有所改善。

　　中国银行国际金融研究所的报告认为，四季度财政政策持续发力将使得基建投资、新兴产业等领域得到支持，服务业、消费也将平稳增长，经济运行总体上将保持稳定。

　　但报告也称，未来一段时间，经济企稳态势能否延续存在三个不确定性：一是工业回升能否持续。这主要取决于去产能带来的去化效应和价格上涨带来的回补效应两者的大小。二是在去库存和加杠杆之间如何取舍。今年以来，去库存与加杠杆的交互作用导致全国房价出现非理性上涨，宏观政策既要去库存，又要挤泡沫，还要稳增长，如何拿捏的确很难抉择。三是企业存款活期化和居民财富地产化使得M1和M2增速“剪刀差”持续扩大。结合各方面因素综合判断，预计四季度和全年GDP增长均在6.7%左右，落在政府年初设定的目标区间。

　　连平表示，经济运行面临多方面不确定性。全球市场需求疲弱制约出口增长，外部环境还对中国资本市场和外汇市场带来联动风险隐患。下半年去产能进程加快，可能会带来经济下行压力，但有利于经济结构调整和转型。房地产投资能否保持平稳增长，民间投资能否有所改善，是近期经济运行的重要关注点。消除体制机制障碍、提升资源配置效率的改革措施能否顺利推进，是左右未来经济可持续增长的重要因素。综合判断，近期宏观环境有所改善，多项经济指标向好，经济运行有所企稳。在各方积极因素的共同作用下，第四季度经济增速可能小幅回升至6.8%，全年经济增长6.7%左右。

　　趋势 大规模放松货币可能性低