多位受访人士表示，煤炭企业与发电企业重组，形成同一主体是煤电联营的最好形式，能够形成全产业链竞争优势，发挥协同效应。结合《意见》给出的方向，神华、中煤能源都有可能与下游持有较多煤炭资产的发电企业重组。

　　发电央企整合可减少内耗

　　在105家央企中，若以“发电”为主业进行归类，数量较多。除华能、大唐、华电、国电、国电投以外，中国长江三峡集团公司、中国广核集团有限公司也是发电企业，分别以水电和核电为主。

　　2002年2月，国务院印发《电力体制改革方案》（业内称为“5号文”），决定对电力工业实施以“厂网分开、竞价上网、打破垄断、引入竞争”为主要内容的新一轮电力体制改革。当年12月，改组和新成立的五大发电企业正式成立，均为央企。

　　五大发电企业的组建成为上一轮电改的亮点，使得发电端引入竞争。14年来，五大发电企业发展迅速，均进入《财富》世界500强名单。更为重要的是，五大发电企业形成的竞争机制使得中国电源建设突飞猛进，改变了1980年代以来经常“电荒”的窘境。

　　但随着着五大发电企业在火电和新能源假设方面的竞争日益加剧，缺乏统一调配、造成无谓内耗的问题也逐渐暴露。2014年，中电投与国家核电技术公司重组。但五大发电企业格局并未出现变化，老问题依然存在。

　　厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强对《财经国家周刊》记者说，五大电力的合并，可有效减少重复建设和无效投资，成为巨无霸型的电力集团，有利于提高在国际市场的竞争力，走出去与国际一流电力集团相抗衡。

　　电力装备重组需求迫切

　　在105家央企中，还有分别以电力建设和电力装备为主的两大企业群体。

　　相对来讲，电建企业的重组可能性较小。比如，同样以电力工程设计建设为主业的中国电力建设集团有限公司和中国能源建设集团有限公司是2002年电改时提出“主辅分离”的产物。但因筹建严重滞后，2011年两家公司才宣告成立。

　　与五大发电企业类似，这两家企业主营业务非常接近，均属于世界500强企业。随着“十三五”中国电力装机增速放缓，未来这两大电建企业的主要市场在海外，两家企业的存在势必会加剧竞争。

　　尽管如此，信达证券首席分析师曹寅表示，两家电建企业短期内恐无法实现整合，“对于两大电建集团内部来说，2011年的重组如今刚刚落定，不宜马上启动新一轮重组。”

　　与之相反，电力装备企业的整合或迫在眉睫。哈尔滨电气集团公司（下称“哈电集团”）、中国集团有限公司（下称“东方电气”）、集团股份有限公司并称为“电站设备三雄”。不同的是，哈电集团、东方电气均属央企，而上海电气是上海国资委所属国企。

　　哈电集团被称为共和国装备制造业的“长子”。60多年来，在电力装备领域创下多个第一，覆盖了煤电、水电、核电、气电、风电等众多领域。东方电气同样以大型发电成套设备、工程承包及服务为主业，是全球最大的发电设备制造和电站工程总承包企业。

　　近年来，电力设备行业产能严重过剩，东方电气、哈电集团也备受困扰。东方电气下属东方电气股份有限公司2016年一季度财报显示，扣除非经常性损益后亏损401.03万元。需要注意的是，两家企业火电业务均占据很高比例。

　　随着国内电力装机出现过剩，2016年主管部门对火电建设连续“踩刹车”，未来国内火电市场将急剧萎缩。这意味着，哈电集团和东方电气经营发展均面临变数，“走出去”获得海外市场被业界认为是两家企业的前景所在。

　　这两家企业的主要负责人事变动被业内人士认为是重组前释放的信号。2016年5月24日，哈电集团召开中层以上管理人员大会，斯泽夫担任哈尔滨电气集团公司董事长、党委书记，免去其东方电气总经理职务。

　　次日，东方电气亦召开大会，宣布原哈电集团董事长、党委书记邹磊被任命为东方电气董事长、党组书记。

　　“改革未动，人事先行”，国企管理层关键岗位人员的调动历来是改革的重要先行指标。

　　更重要的是，发电设备是国家重点鼓励走出去的领域，尤其是核电设备，两家公司已有一定竞争力，均为三大核电装备制造基地之一，在国际上有一定竞争力，而过去在电力设备出口时两家就出现过互相压价的行为。如果两家企业重组既能够化解过剩产能，也满足《意见》中“统筹走出去参与国际竞争”的需要。