结构调整阵痛期，调整意味着什么?意味着要深化改革。要改革必然直面风险暴露并带来阵痛。那么改革速度怎么掌握?底线在哪?底线在“部分阵痛”可以，但不能因阵痛加剧而引致“生命危险”，就是不能引发国家的全局性、系统性风险。譬如资本账户开放改革，当国内诸条件不成熟，且资产泡沫风险犹在，如果一下子完全打开资本流动大门会引起中国经济的混乱，那么该项改革只能是“部分阵痛”，渐进推进。

　　前期刺激政策消化期，消化意味着什么?意味着要付代价。面对由前期货币政策刺激起来的畸形的超级繁荣，遗留下了长期过剩的产能和“僵尸企业”，就要淘汰破产，要市场出清，相应地要减记银行资产，全社会资产负债表要缩水。底线是什么?资产负债表可以缩水，金融可以去杠杆，企业可以破产，但是不能对当前的经济增长从而对就业有剧烈的冲击，也不能因部分企业债务问题连锁引发全国系统性风险的爆发和经济危机。换句话说，对业已存在的风险，只能用时间换空间，力争在相对稳定的环境中去慢慢消化，而不能用危机式的、休克式的方式去消化。

　　归纳以上所说，说到底，底线思维是什么?是政府在实施各种调控技术中，必须牢牢确保就业稳定和不爆发系统性风险的大局。这既是出于对经济的考虑，同样也是出于对社会和政治大局稳定的考虑。若确实能做到这二者，GDP增速再低一点，改革步伐再快一点，并不可怕。(2014年11月15日)

　　互联网金融：监管部门不能当市场的尾巴

　　要善于发现市场新动态，及时研究新产品。耗子在研究，猫也要抓紧研究……尽快推出新的监管制度，绝对不要做市场的尾巴。来回观察，最后只能是亡羊补牢。对P2P，观察什么?!早就很明白的事，现在还没出监管制度，一两千家P2P公司，已有160多家“逃走”，引起了多少案件。(2014年8月23日)

　　本港台直播们应该给予互联网金融以充分地肯定。……本港台直播甚至在2013年说，可以用“互联网精神万岁”来赞扬它。今天，就突破“两大管制”的互联网金融创新而言，它也是体现了金融改革的方向，是本港台直播国金融改革几十年来所孜孜不倦追求的方向。充分肯定金融创新活动，并不意味着当前任何的互联网金融创新活动都可以无边际地发展，并不意味着对任何想改变现存金融制度的组织方式、活动方式或者用时髦语言讲叫“新业态”，本港台直播们都应该毫不保留地给予支持。一方面金融创新非常热闹。另一方面，群体性案件不停地出现，恕本港台直播直言，原因有两条：一是互联网金融本身是新生事物，它在发展中、在过程中，而且发展很快，新产品层出不穷，确实需要不停地讨论。二是与金融监管部门长期不表态、无态度有关。或许是监管部门本身认知滞后，对这个新生事物认识不够，没有经验，对于这类活动中的创新和监管这对矛盾认识模糊有关，不知道怎么办。也就是研究不够，研究不深。提监管，又怕被别人说成是不支持金融创新。就P2P而言，不会比较P2P与打击非法集资有关规定是什么关系，甘愿做群众的尾巴，做市场的尾巴。

　　金融创新者要有自知之明，知己知彼。什么叫知己知彼?创新往往意味着冲击政府部门原来相应的制度。那么你创新，就要搞清楚原来制度是什么?为什么要存在?它的理由是什么?从而才能了解创新最终成败的可能性。否则，“只知己不知彼”，会浪费大量的人力财力，最终碰得头破血流，甚至“跑路”。现在的资本账户管理制度创新，如果不谈互联网技术，创新在哪里?QFII、RQFII、自贸区、前海等等，这些都是在一步一步地往前创新，但是仍没有实现资本账户的全面开放。你只有把金融制度背后的道理搞明白了，相应的你就能明白其开奖直播金融创新怎么创了。如果你成立一家公司，既吸收存款，又搞贷款，算不算非法集资?如果不是，本港台直播们暂且不讲监管部门对贷款业务要不要有审慎性监管，风险控制等方方面面的规定，既然已是既吸收存款又发放贷款的法人，又不是在做纯粹的委托业务，也不是在做纯粹的信息中介，按现在的法规，已变成金融机构了。既然是金融机构，要不要牌照?现在本港台直播们是有牌照管理的。你是存款类金融机构，要不要交存款准备金?等等。这里存在一系列的问题。

　　对监管者而言，要敢于担当，不能再做市场的尾巴了。因为中国金融改革开放30多年来，“亡羊补牢”的教训太多了。监管部门也应该反思。要善于向市场学习，处理好转轨中创新与监管的关系，处理好“猫和耗子”的关系，猫如果不懂耗子的生活习性是什么，怎么抓耗子?(2014年12月25日)