上半年，国内企业跨境并购的案例数量和交易金额大幅攀升，并再次刷新历史记录。中国化工拟430亿美元收购先正达等大型并购案例不断涌现，跨境并购迈入"大象时代"。企业通过跨境并购参与全球产业整合的深度大大加强。不过，随着案例数量和大型并购案例的增多，类似 终止收购特雷克斯等案例也在增加，引起市场高度关注。业内人士指出，随着经验不断丰富，跨境并购成功率将不断提升，扶持政策不断出台也将为企业深度参与跨境并购保驾护航。　　终止收购案例增多

　　价格等关键条款方面不能达成一致成为并购终止的重要原因。今年3月，中联重科提出以每股31美元、总价34亿美元的价格全面收购美国起重机生产商特雷克斯。5月，特雷克斯与芬兰科尼起重机公司签订协议，拟向科尼出售旗下物料搬运和港口解决方案（MHPS）板块。由于未能对剥离物料搬运和港口解决方案业务后的特雷克斯公司收购价格达成一致，5月27日，中联重科宣布终止收购特雷克斯公司。

　　同时，跨境并购竞争激烈，这在大型并购案例中尤其明显。今年3月14日，喜达屋宣布，收到由安邦保险集团、美国J.C.Flowers&Co与春华资本三家机构组成的联合体发来的非约束性收购要约，该联合体给喜达屋的估值是128.4亿美元，高于之前万豪国际提出的121.8亿美元收购要约。随后，安邦领衔的财团又于3月18日将总值加码到132亿美元。不过，万豪国际宣布，其与喜达屋签订了修正后的并购协议，总价值增加到136亿美元。而安邦领衔的财团进一步将总价值加码到141.5亿美元。不过，3月31日，喜达屋发布公告称，由安邦领衔的财团决定撤回此前提出的收购方案，且不再准备提出其开奖直播方案。

　　此外，审查方面的原因成为跨境并购的拦路虎。自去年宣布将斥资38亿美元收购世界知名硬盘厂商西部数据以来，市场各方便对的大手笔并购寄予期待。不过，今年2月24日，紫光股份公告称，公司收到美国外资投资委员会（CFIUS）的书面通知，关于公司收购西部数据股份的交易需要履行CFIUS的审查程序。根据《股份认购协议》的相关约定，若未能获得该投资委员会关于此次交易不需该投资委员会进行审查的决定，双方均有权单方终止《股份认购协议》。鉴于以上情况，同时基于审慎性考虑，公司董事会决定终止本次交易。

　　总体上看，国内企业跨境并购交易数量和金额大幅增长。2013年以来，并购市场迅速升温，企业参与跨境并购的热情随之水涨船高，中国企业逐渐成为跨境并购市场上重要的参与者。根据Dealogic提供的数据，截至5月25日，今年以来，全球并购交易金额达到1.292万亿美元。其中，中国市场并购交易占全球份额比2015年翻了一倍，达到24.3%；并购交易金额达到3137.91亿美元，同比增长近57.89%。

　　随着国内企业参与跨境并购程度不断加深，大型并购案例不断涌现，但失败的几率随之增加。除了中联重科、安邦集团等参与的大型并购案例外，今年以来，大型跨境并购案例还包括集团以60亿美元收购美国IT产品服务分销商英迈（Ingram Micro）；海尔以54亿美元收购通用电气家电业务；大连万达以35亿美元收购美国传奇影业等。

　　扶持政策不断出台

　　虽然终止收购案例不少，但总体上看，国内企业在经历多年的积累之后，经验越来越丰富，整合能力越来越强，跨境并购的成功率将越来越高。同时，扶持政策不断出台，为企业跨境并购保驾护航。

　　以安邦集团为例，虽然前段时间在与万豪酒店集团竟购喜达屋集团的一战中失利，但从近两年安邦集团掀起的海外并购狂潮来看，上述失利仅是浪花一朵。在2014年以19.5亿美元价格收纽约华尔道夫酒店后，其便开启了疯狂的跨境并购之路。2014年，安邦集团全资收购了比利时保险公司FIDEA和比利时LLOYD银行；2015年，安邦集团全资收购了荷兰VIVAT保险公司，并收购了韩国东洋人寿和美国信保人寿公司等；今年3月，安邦集团同意接手黑石旗下地产投资信托企业Strategic Hotels & Resorts Inc。集团，交易价约为65亿美元。这将是迄今为止中国企业收购美国房地产资产的最高成交价格。

　　跨境并购的成功使得相关企业迅速成长，并进一步促进了跨境并购的开展。以安邦集团旗下的安邦人寿为例，其2015年年末合并资产总计9216亿元，与2014年末1199.60亿元的资产规模相比增长了6.68倍；2015年，安邦人寿实现归属于母公司股东的净利润195.52亿元，同比增长130%。资产规模和净利润的暴增主要来自于跨境并购的贡献，安邦集团2015年收购了美国、荷兰、比利时、韩国的大笔资产，大部分体现在了安邦人寿的报表中。