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广发固收3月CPI同比大幅低于前期测算，本港台直播们对模型进行回溯检讨，供参考！ 1、测算模型仅计算猪肉和蔬菜价格变化，换算为CPI同比拉动。前期测算，3月猪肉价格同比32.6%（环比2.2%），蔬菜价格同比46.3%（环比1.4%），从而拉动CPI同比上行0.6个百分点到2.9%左右 2、高估猪肉和蔬菜价格，导致CPI高估0.4个百分点。统计局发布，3月猪肉价格同比28.4%（环比-1.3%），蔬菜价格同比35.8%（环比-5.5%），两者仅抬升CPI同比增速0.2个百分点。需要关注的是，3月猪肉和蔬菜价格出现环比下行，与商务部和个人感受存在显著差异。 3、鲜果、水产、鸡蛋降价，进一步拉低CPI同比数据。统计局发布，3月水产价格同比涨幅下降0.8个百分点，鲜果价格同比涨幅下降2.3个百分点，鸡蛋价格同比涨幅下降2.2个百分点，由此对CPI同比增速下拉0.08个百分点。 4、关于CPI逻辑自洽的疑问。基于现有CPI食品分项数据，3月食品CPI同比增速应该上行0.6个百分点，而实际仅上行0.3个百分点。与此同时，食品价格同比增速上行0.3个百分点，非食品价格同比增速持平，整体CPI同比增速同样持平，当然这其中可能存在四舍五入的问题。 （黄鑫冬） (责任编辑：本港台直播) |