我想把春节前人民银行流动性安排给大家通报一下，根据春节前流动性缺口的构成和特点，即使不用降准，央行也有信心、有能力、有办法、有渠道运用各种货币政策工具，保证银行系统流动性的合理充裕，保证金融机构对流动性的需求。

　　我们分析了一下，春节前波动性缺口大致分为两类。第一类只要是由于现金投放引起的短期的，季节性的流动性需要；第二类是由于国际市场波动，包括外汇和下降为主活的时期波动性需求。针对两类不同的需求，我们会通过多种货币政策工具开展操作，对第一类季节性现金投放需求，根据历年数据测算，春节前大概需要投放1.6万亿左右的现金，我们将按照历年的传统做法。通过公开市场逆回购操作给予满足，节后到期余现金回笼自然对冲，对于第二类中期路流动性需求，中央银行打算开展MLF、SLF、PSL操作来提供6000-8000亿元的资金支持。具体安排如下：

　　第一、准确把握春节前后现金运行规律，深入分析现金供求形势全面掌握市场需求，增强资金调拨工作的针对性、灵活性和快速反应能力，保持库存现金充足；

　　第二、考虑到现金投放和回流是影响银行体系流动性最主要因素，针对春节前现金大量投放，节后逐步回笼，流动性阶段性下降的特点，我们将合理规划公开市场操作的操作的期限品种，扩大操作规模，提供跨节短期流动性1.6万亿元。保持与现金投放回笼节奏相匹配，并在期限上有效衔接。对冲现金投放回笼面对流动性的影响，熨平流动性的季节性波动。

　　第三、通过公开市场操作，对主要金融机构短期流动性需求全覆盖，这里有一个要求，公开市场操作的一级交易商只有四十多家，所以我希望今天出席会议的银行要发挥市场上栋梁的作用，不仅要管理好自身的流动性，同时要对不属于一级交易所得中小银行的波动性需求做好代理，此外，我们对合格的中小金融机构的短期波动性需求，将继续发挥常备借贷便利（SLF）利率走廊上限的作用，对达到上限的需求，人民银行将无条件全额满足。防止个别中小机构由于自身管理不善，影响货币市场预期，产生不必要的市场波动。根据14、15年经验以及数据测算，我们估计这块公开市场操作在春节前规模是2000-3000亿元。

　　第四、针对外汇占款下降因素产生的中期流动性需求，我们将加强监测，根据金融机构需求情况，适时开展中期借贷便利，也就是MLF操作3000-4000亿元，即时弥补银行体系的流动性缺口。同事我们将适当下调三个月MLF、利率至2.75%，下调六个月利率至3.00%，下调一年利率至3.25%，来帮助全融机构降低资金成本；

　　五、节前我们将继续通过抵押补充贷款（PSL）对开发新金融机构、政策性银行提供1000亿元长期资金，确保对棚户区改造、地下管廊、重点水利工程，以及“走出去”等国家重点支持项目的资金供应。

　　上述工具将合理搭配，从多维度满足金融机构流动性需要，有效应对流动性缺口。在保持货币市场平稳云顶的同时，减轻资本流出和人民币汇率贬值的压力，这是我想说的第二个方面：

　　三、对金融机构流动性管理工作的几点要求。

　　第一、金融机构要准确把握春节前后的现金运行规律，深入分析流动性变化形势，全面掌握市场需求，加强自身流动和资产负债管理，牢固树立经济稳中有进，稳中有好的信心，提高服务实体经济的能力；

　　四、金融机构要结合央行对银行体系流动性的整体把握，做好自身流动性规划，提前和央行做好流动性支持的衔接工作，积极配合央行应用号流动性工具；

　　五、金融机构要加强与人民银行沟通，如有情况，及时报告，不要在市场上做不必要的炒作，对于自身路东新规划部审慎、临时提出流动性需求、倒逼央行、造成市场波动的机构，我们将按照常备借贷便利利率上限（惩罚性利率）来提供流动性。同时我们将把流动性管理情况纳入今年MPI评估为C类的机构，SLF利率将在上限的基础上再加100BP；