作为金融属性最强的品种，贵金属在内忧外患之中继续重挫，沪银最终报4014元，跌5.95%。沪金亦大幅走软，跌3.35%。业内人士介绍，美元走强带来压制，且特朗普胜选后市场风险偏好有所改善，抑制了对避险资产的需求，纽约商品交易所（COMEX）期金上周五跌至五个月低点。同时，国内商品周五集体上演闪跌，贵金属亦未能逃脱厄运。

　　看未来 中国因素依然主导

　　接受采访的多数市场人士均认为，大宗商品走势依然看好，且中国仍是其背后的积极因素。

　　“工业品前景看谁脸色？ 中国因素压倒特朗普胜选。”有机构称，特朗普成功当选美国新一届总统给金属和大宗商品市场注入更多泡沫，但市场真实的原动力是中国经济前景，而且一直都将是。

　　郑智伟介绍，本次美国大选为商品期货价格上涨带来外部冲击。新当选总统特朗普的政策主张之一是通过加大财政支出，增加美国基础设施建设，被称为美国的“4万亿”投资计划。一旦美国大规模开展固定资产投资，必然拉动钢铁、有色金属等工业品需求。所以，特朗普当选之后，在投资者预期的推动下有色金属期货价格大幅飙升。

　　伦敦金属交易所(LME)指标期铜在11月10日触及每吨5601美元，为16个月以来最高收位。尽管随后的获利了结令铜价在11月11日跌回至每吨5549美元，但仍较10月21日收盘价4635美元上涨了近20%。

　　市场人士认为，对中国的乐观情绪建立在中国正在进行的基础设施建设上面。新订单改善、产出指数创下五年半高位，带动中国10月财新制造业PMI攀升至逾两年高点，显示经济暂时企稳。但出口订单增速放缓、就业仍不乐观，预示着复苏前景仍不确定。这也表明，短期商品期货市场维持震荡调整可能是大概率事件，投资者需保持高度谨慎。中长期来看，2017年仍有望迎来第三波涨势。

　　轻仓长线 练就正确投资“姿势”

　　对投资者来说，大震荡中不仅需要认识到期货市场的投资机会，更应当意识到期货市场的巨大风险，适当降低投机杠杆比例等，对于市场保持敬畏。

　　中投期货研究所张伟告诉中国证券报记者，期货市场有一句很有意思的戏言，叫做“要想在期货市场发财致富，轻仓长线是条路”，这句略带戏谑的话，其实是期货市场投资的真谛，它包含期货市场两个最重要的成功要素， 即风险管理能力和以价值投资者为准的原则，两者是一个成功的期货市场投资者必须具备的素质。

　　首先是风险管理能力。张伟介绍，atv，如果以投资的理念进入期货市场，仓位控制是必须要掌握的，适当的仓位进入市场，根本无惧于双十一的这种极端行情，如果仓位控制在20%以内，以当下的保证金水平，那么即使碰到棉花这个期货品种，损失也在15%以内。

　　其次是坚定以价值投资为主。他说，在11月11日的夜盘行情中，前期最为强势焦煤、焦炭并未明显下跌， 仅仅是抹掉当晚的涨幅而已， 其当前基本面的支撑很明显。而今年的明星品种锌、白糖等受到的影响也不大。退一步讲，如果这类基本面较好的品种出现了超预期的调整，反而是市场馈赠的较好投资机会。

　　张伟建议，从当前的宏观面和资本市场分析，外围看，特朗普的孤立主义利好我国的“一带一路”战略规划，基建政策也利好有色金属类品种，限制移民和贸易的政策可能导致美国劳动力供应不足，加剧工资上涨和通胀水平，特朗普上台是比较有利于商品市场的。国内方面，人民币贬值以及流动性过剩导致的资产泡沫轮动，商品市场的局部上涨机会变大，未来明星品种可能会更多。

　　他说，从研究员的角度，建议投资者关注类似以下的数据和逻辑，尽量精细地把握行业基本面的变化，少参与投机行情。（来源：中国证券报 作者：王超）