前述基金经理张超也认为，虽然防风险是2016年信用投资的主基调，但仍可以从过剩产能行业“淘金”，例如煤炭行业中就有部分优质个券可以挖掘。

　　不过，张超也指出，“当前博弈煤炭债的风险主要有两个：一是煤企再融资风险仍存，即使银行不抽贷，债券融资的缩减也会在煤炭债大量到期时形成较大的流动性压力。二是煤炭价格的上涨是否具备持续性，同时能够较快的传导至企业的盈利端。因此，应该在控制风险的情况下，关注龙头煤企债。”

　　整体而言，防御的主基调还是当前债券市场的主流。前述钟允程表示，“我们四季度在信用债的投资策略和之前基本一致，信用利差处于低位，但是信用风险并没有下降的趋势，信用利差也并不能明显覆盖风险，我们认为应该选择有一定配置价值的短久期券种，以规避信用事件的风险，同时博得一定的超额收益。”

　　而海富通莫迁也称，“虽然四季度信用风险可能不是市场关注的焦点，但是流动性风险是需要关注的，低等级信用债的流动性风险比较大。从价值挖掘的角度，海富通也会适当关注好行业中的低等级债，或者差行业中的高等级债。”

　　巧合的是，在东北特钢被爆进入破产重整程序的同日，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，债转股正式落地，这对于日后违约风险能否起到部分防范作用，值得跟进。