也有业内人士表示，基金净多仓的下降和油价反弹之间并无必然的正相关性或者副相关性。在沈汇川看来，因为CFTC公布的数据是一个静态数据，并不能体现出交易过程的动态变化，并且该数据还具有一定的迟滞性。

　　“根据我们对大宗商品投资型基金的跟踪观察发现，这些基金具有两个特质：其一是多单平仓一般发生在下跌的过程之中，反之亦然，以本轮行情为例，前期机构投资者的多单在47-49美元/桶这个阶段性高位中获利平仓的寥寥无几，基本都平仓在47美元/桶以下，这是对多头阶段性结束确认之后的平仓；其二是由于限产会议日期不断临近，机构投资者一般都是操作中长期趋势而厌恶短期风险的，‘黑天鹅’事件出现的潜在可能性使得他们习惯性平仓前期建立的多单，以降低仓位控制潜在风险。”沈汇川说。

　　50美元突破与否：9月会议是关键

　　当前原油市场是限产预期和增产现实之间的博弈。就在市场担忧8月的油价反弹行情是又一次虚幻之际，总部位于伦敦的Energy Aspects公司提出了不同的看法。该机构分析师表示，近期对于原油库存增加的担忧叠加产油大国冻产希望减弱造成了国际油价剧烈波动。不过，越来越多的迹象表明市场正在开始再平衡。

　　未来几个月的油价走势在很大程度上取决于9月产油国限产会议的结果。沈汇川表示，限产协议一旦达成，则油价中期突破50美元／桶这个关键关口将是大概率事件，该位置无论是从供需产量模型还是技术分析层面都被认为是中期油价牛熊的分水岭。但需要注意的是，即便是将产量冻结在当前的水平，从绝对数值方面来看也是非常高的，因此并不建议对中期油价持过度乐观的态度。根据模型测算，即便是冻产协议达成，9月油价突破55美元／桶的概率仍不足15%。总体来看，对于短期油价的判断还是以43-50美元这个区间的震荡为主，强弱研判为中性，油价的突破势在必行，至于方向则需要看限产会议的结果怎样。

　　隋晓影也认为，对于9月底的产油国会议，如果有实质性行动的话，可能也仅仅是个别产油国的行为，不大可能包括所有产油国，像伊朗、伊拉克等国对于减产兴趣不大。而在此之前，关于冻产的炒作将持续，油价也会在此环境下保持坚挺，但50美元/桶关口仍然是较大的障碍。

　　值得注意的是，上周五公布的美国8月非农数据不及预期也在一定程度上支撑了油价。数据显示，美国8月新增非农就业岗位增加15.1万个，不及预期的18万个，也大幅低于7月的25.5万个，美联储9月加息的概率有所下降。