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登富特周评：非农推高美元，欧系表现最差 在英国退出欧盟之后，避险情绪一直充斥着市场。这也引发了黄金、白银以及日元中期走势的攀升。上个月，受到英国和欧洲央行乃至宽松呼声最高的日本央行都按兵不动，市场的避险情绪有所缓解。周内，英国央行降息并下调了未来经济的增长预期，年内仍有进一步降息的空间。英国央行的悲观态度也几乎断绝了美联储进一步升息的预期，虽然在周初还不断有美联储官员们为进一步加息蓄势，强劲的美国非农就业数据也使升息时点日益临近，不过英国央行的悲观预期也使市场的避险情绪重新升温，黄金和白银出现了进一步的攀升。周内，除了英国央行之外，澳洲联储也被迫采取了进一步降息的举措，全球央行重新进入了竞相宽松的新阶段。近期好坏参半的美国数据也使美联储未来的利率决策更加摇摆不定，欧元区虽然经济状况有所好转，受到欧元区各国银行业危机以及英国经济前景的拖累，欧元区未来的经济复苏进程仍然是任重而道远。虽然美联储暂时不加息，不过作为全球经济的领头羊以及当前经济发展状况最好的国家，强势美元仍然是可期的。因此，未来无论是美元还是非美货币以及黄金和白银在未来运行过程中都会呈现出一波三折的状况。 英国央行降息打乱美联储布局 上个月英国央行的意外按兵不动，使饱受英国退欧困扰的全球投资者们暂时松了一口气。不过好景不长，在本月的会议上，英国央行不仅启动了7年以来的首次降息，同时也将资产购买规模由3750亿英镑扩大到4350亿，这明显在市场的预期范围之外，该项举措使市场开始重新审视退欧对英国乃至全球的经济影响到底有多大。同时，英国央行行长卡尼的悲观预期更使市场刚刚恢复的信心瞬间崩塌，美联储年内升息的预期也进一步降温。在周内前几个交易日，美联储数位官员公开喊话指出美联储年内仍有望启动进一步降息。但是，在英国央行、澳洲联储、日本央行以及欧洲央行都全面宽松的大环境下，美联储对于进一步升息变得更加慎重。 除了国际因素之外，美国经济自身的状况才是制约升息的关键因素。最近，美国的各项数据好坏参半，其中表现最为靓丽的仍然是美国的就业市场数据，但是在充分就业的同时就业市场数据各个分项中却存在着制造业无人可用的状况，这将会制约美国经济未来进一步增速。与此同时经济增速乏力与通胀的持续低位也制约了美联储加息的幅度。在内因和外因共同作用下，美联储年内的加息进程更加慎重。 日本央行距离全面宽松还有多远？ 最近一段时间，除了英国央行降息预期之外，进一步宽松呼声最高的就是日本央行。在上个月日本央行利率决议公布前夕，日本首相安倍晋三就率先推出了总额28万亿日元的财政刺激计划，同时对于该项计划的细节也进行了进一步的公布。国际货币基金组织（IMF）也给日本政府开出药方，指出日本央行应该进一步降息或者加大资产购买的规模以配合日本政府的行动。但是，在最近的几次会议上日本央行都是采取了按兵不动的举措，这也是日元在近期的利率决议公布前后出现暴涨的直接原因之一。 经济好坏参半，欧洲央行何去何从？ 从今年下半年开始，欧元区主要国家尤其是德国的经济有所好转，通缩的压力也逐步缓解，这对欧元形成了一定的支撑。不过，由于欧元区各国的经济发展不平衡，英国退出欧盟之后，意大利和法国为了各自的利益也蠢蠢欲动，欧元区各国的银行业目前也处于水深火热当中，因此欧元区的前景仍然堪忧。未来不排除欧元区采取进一步的宽松举措。 受到近期欧美各国竞相宽松，美联储升息预期也推迟的影响，美元指数在本周主要以先抑后扬的格局运行，欧洲货币在周内则是先扬后抑，同时受到强劲非农的影响周五下跌加速。商品货币澳元和加元以及强劲的日元、黄金和白银都出现了明显的攀升。 首先看一下美元指数，美元指数从5月2日至今一直以震荡向上格局运行，在上行过程中一直表现出明显的反复性强、延续性差的特征，虽然在周内运行到94.95位置企稳回升，受到中期动能交替频繁以及本身的随着创新高但是涨幅受限的影响，美元指数中期上行的幅度会受到影响。美元指数中期的动荡也使非美货币以及黄金和白银未来运行过程中将会出现较强的反复。从美元指数周内的走势来看，当前客观方向转换势，由于美元指数近期的向上动能明显占优势，预计下周周初美元指数的强势将会延续，相对来说非美货币以及黄金和白银周初也会表现出相对的弱势。 从三个欧洲货币欧元、英镑和瑞郎的走势来看，欧元和英镑经过连续的下跌之后，一直围绕各自的中期低点以低位整理格局运行，周内刚好运行到整理区间上沿附近遇阻快速回落，接下来重点关注调整区间下沿的支撑，一旦突破下落空间进一步打开。不过，欧元和英镑在对各自的中期区间形成图之前未来运行过程中仍然会有反复。另外一个欧洲货币美元/瑞郎从5月3日至今则一直在一个带有一定斜率的平行通道内部运行，当前美元/瑞郎运行在震荡区间的中间位置，这也加剧了美元/瑞郎中期的反复。 美元/日元中期反弹遇阻一直以震荡下落局面运行，周内美元/日元回调到6月24日调整区间下沿100.50附近获支撑低位调整，近期需要重点关注调整区间下沿的支撑，美元/日元对其形成有效突破之前未来运行过程中也会出现反复。 接下来看一下商品货币澳元和加元的走势。商品货币澳元从5月29日至今一直以震荡向上格局运行，周内澳元运行到中期高点0.7675遇阻回调，近期需要关注澳元在该价位附近运行的力度，对其突破之前澳元未来也有反复。加元中期则与瑞郎走势类似，当前主要运行在调整区间的中间位置，未来很长时间内加元的区间局面也将延续。 黄金和白银本周周初主要以区间内向上格局运行，无论是黄金还是白银在运行到各自的中期高点附近遇阻出现了快速的回落，限制了金价上行空间进一步展开。黄金和白银受到短线回调动能迅速增强的影响，预计在下周周初仍有一定的技术性向下压力，回调获支撑将会延续中期强势局面。 原油日线图经过6月9日以来的持续下落之后，在本周终于出现了绝对有力度的反弹，预计下周周初原油也有一定的反弹需求，预计反弹遇阻原油将会延续中期的跌势。 整体来看，下周周初美元指数将会延续近期的上涨局面，非美货币以及黄金和白银都有不同程度的下落，在周初下落过程中关注下落的幅度和力度，其中欧元和英镑更倾向于进一步看空和做空，原油也是以反弹遇阻继续下落为主；瑞郎、澳元和加元则会持续中期的动荡局面；黄金和白银经过短暂的调整之后延续中期强势。 下周主要数据和事件一览 08.08 07:50，日本经常账 07:50，日本央行会议纪要 时间待定，中国贸易账 13:00，日本经济观察家情绪指数 14:00，德国工业生产 15:15，瑞士CPI 22:00，美国劳动力市场情绪指数 08.09 09:30，中国CPI与PPI 14:00，德国贸易账 16:30，英国制造业生产 16:30，英国商品贸易账 20:30，美国非农生产力 20:30，美国单位劳动成本 08.10 11:05，澳洲联储史蒂文斯讲话 12:30，日本第三产业活跃指数 22:30，美国原油库存 08.11 05:00，纽储行利率决议 20:30，美国上周初请失业金人数 20:30，美国出口价格指数 08.12 10:00，中国工业生产与固定资产投资 10:00，中国零售销售 14:00，德国GDP与CPI 17:00，欧元区GDP与工业生产 20:30，美国零售销售 20:30，美国PPI 22:00，美国密歇根大学情绪指数 登富特高级分析师李云 (责任编辑：本港台直播) |