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导报首席记者时超济南报道 在产业资本减持潮的大环境下，即便原本对市场信心颇有提振效用的员工持股计划，也被部分投资者看为了大股东减持套现的工具。 16日，汉缆股份（002498）发布公告称，其第一期员工持股计划于14日通过二级市场大宗交易方式买入该公司股票 6908.16万股，占总股本的 2.08%，成交金额 2.75亿元，均价 3.98元 /股。值得关注的是，上述股份的出售方正是汉缆股份的控股股东青岛汉河集团股份有限公司（下称“汉河集团”）。 “一边是大股东减持套现，一边是员工持股计划实施，这对公司发展到底是有信心还是没信心？不会就是为了找对手盘套现吧？”一位汉缆股份的中小股东对经济导报者说出了自己的疑问。 导报记者也注意到，按照上个月 22日汉河集团给出的减持计划，其预计减持数量高达 3.33亿股，减持原因中除了实施员工持股计划外，还有“战略发展需要”“增加二级市场股票流动性”等模糊表述，套现资金的去向并未明确。 “大股东通过定向减持实施员工持股计划的案例，在 A股市场也出现过多例，整体看效果并不佳。”中诚顾问金融业分析师魏庆明等受访分析人士对此表示，虽然汉缆股份大股东卖给员工持股计划的价格较现价低了近 11%，即有所让利，但管理层及大股东的合计持股量并不会增加，加上市场波动风险，员工持股计划实施效果如何仍待观察。 减持目的并不那么纯粹 导报记者查阅公告显示，汉缆股份的员工持股计划是于今年 5月18日公司召开股东大会时获审议通过的。该计划筹集资金总额不低于 4亿元，持有人包括公司部分董、监、高和其开奖直播员工等不超过 3000人。预计在通过股东大会后的 6个月时间内，于二级市场完成对公司股票的购买计划，累计持股总数不超过公司总股本的 10%。 公告显示，14日的交易正是该计划的第一次出手，2.75亿元的成交金额也颇为可观。受访分析人士对此表示，员工持股计划的实施表明了管理层对公司估值较低的判断以及未来发展的信心，将给公司股价带来良好提振效应。 不过，有敏感的市场人士也发现，汉缆股份此次员工持股计划买入的对手盘却是公司大股东汉河集团，这无疑令该消息的利好效应有所“缩水 导报记者注意到，在汉缆股份公布员工持股计划实施公告之前，公司先发布了汉河集团的减持公告，称其于 14日通过深交所交易系统以大宗交易方式减持公司股份6908.16万股，交易对象正是汉缆股份第一期员工持股计划。而 6月 22日汉河集团给出的 3.33亿股减持计划中，也指出减持原因之一正是为了实施员工持股计划的需要。 “大股东通过大宗交易市场定向减持的方式推进员工持股计划，一方面可能是为了加快计划完成的进度，另一方面也有益于公司二级市场股价的稳定。”魏庆明对此表示，而从交易价格上看，3.98元 /股较汉缆股份 15日的收盘价格低了10.96%，表明了大股东对员工持股计划的让利态度，交易并未损害到员工利益。 不过，上述受访汉缆股份中小股东对此次交易还是存在疑问：“自今年 2月以来，公司股票在二级市场表现一直低迷，交易量不振。如果没有对手盘，大股东大笔套现的难度肯定比较大。” 该人士指出，若大股东只是寻求套现渠道，那员工持股计划实施的积极意义，对市场信心的提振效应，都会大打折扣。 导报记者也注意到，6月份以来A股市场减持潮越发凶猛，50余家公司出现重要股东清仓式减持的情况，30余家公司的董事长带头减持，凸显产业资本及公司管理人士对经济运行、行业前景的担忧。 而汉河集团公布减持计划时，除了给出员工持股计划需要的理由外，还有自身战略发展需要、增加二级市场股票流动性等模糊表述，这就使得此次大股东减持目的并不那么“纯粹”，自然也就增加了市场的猜测。 利好效果存疑 采访中，魏庆明等业内人士也指出，类似汉缆股份这样用员工持股计划接盘大股东减持的案例并不少见。 如，去年 6月，科力远（ 600478）控股股东通过大宗交易系统向资管计划定向减持公司无限售流通股845万股，公司第一期员工持股计划借此完成股票买入；去年 11月，盛通股份（002599）发布公告称，公司第一期员工持股计划购买公司股票已实施完毕，使用资金 1.12亿元，累计购买公司股份 455.18万股。但很快就有分析人士指出，从公司公告的交易细节看，该计划购入的近半数股份均来自于公司高管亲属的减持；另外，今年上半年莱茵体育（000558）也公告称，公司股东高靖娜为支持公司第一期员工持股计划，通过深圳证券交易所大宗交易系统向公司员工持股计划转让公司股份 2908万股，占公司总股本的3.38%。 不过，导报记者发现，以上述方式推进的员工持股计划，对上市公司股价的提振效应颇为有限。其中，科力远实施员工持股计划时正赶上A股从高位大幅回落，公司股价也随之一路下跌，跌幅一度超过 50%，使得员工持股计划深套其中。 即便是今年上半年才开始实施员工持股计划的莱茵体育，股价也并未走高，而是不断下探 15元的低位，直到近期随市场回暖才有所表现。 魏庆明指出，除了市场大环境不佳，用员工持股计划接盘大股东减持的方式，也是上述公司股价难获提振的原因之一。“因为这种情况下，公司管理层与大股东的持股总量，并未因员工持股计划的实施而出现明显增加，给出的信心也没有那么明确。” 更有受访投资分析人士认为，大股东将股份交易给员工持股计划后，不仅可以快速套现，风险也随之转嫁。“比如去年员工持股计划实施高峰时，对应的正是股东减持高潮，最后这些持股计划都成为了高位接盘者。现在虽然 A股处于低位，但国内经济形势依然严峻，人民币汇率、去杠杆压力都在增大，产业资本又出现了退出迹象，员工持股计划进场的风险依然较大。”一位不愿具名的券商分析人士说道。 “并不是说风险全部会转嫁到员工持股计划身上，因为按照多数上市公司的规定，大股东会为员工持股计划提供差额补足等托底保障。”魏庆明表示，但目前经济环境确实未出现明显向好迹象，推进员工持股计划需承担一定风险，“投资者还是应理性分析相关信息，持谨慎投资态度。” 来源经济导报) (责任编辑：本港台直播) |