中金网05月31日讯，周二(5月31日)德国商业银行(Commerzbank)策略师Ulrich Leuchtmann在报告中表示，美联储6月或是7月加息的最终决定很可能取决于美元汇率的表现，并指出未来数周美元汇率走势对于美国经济数据的反应将极度敏感。

　　Leuchtmann在报告中指出，当前市场认为美联储6月加息的概率仅有36%，这与美联储主席耶伦上周讲话中提到的许多“如果”和“但是”(为加息设定前提条件)有关系，耶伦所提及的条件包括美元汇率稳定和经济增速提升等。

　　中金网报道曾提及，上周五美联储主席耶伦曾表示，如果经济和就业市场持续改善，那么未来几个月加息将是“适宜的”。

　　此外，早前，包括美联储主席耶伦、副主席费希尔等在内的美联储一众官员均曾警告，美元走强会限制加息步伐。

　　Leuchtmann在报告中指出，目前市场对于美联储在6月或者7月加息的预期将大概率取决月7月会议之前是否有足够充分的正面经济数据。

　　鉴于加息预期对美元的正面提振效果，Leuchtmann预计，未来数周美元汇率对于美国经济数据的反应将是“极度敏感”的。

　　然而，Leuchtmann提出了真正的问题所在，即：

　　若接下来的数据真如美联储希望般的强劲，更早的加息将会到来，这会支持美元升值，但汇率强势将意味着“汇率稳定环境”这一加息条件尚未得到满足。

　　因此，Leuchtmann认为，假如汇市意识到了这种两难处境，美元可能难以进一步显著走强。

　　Leuchtmann的观点获得了Chapdelaine & Co.驻纽约外汇主管Douglas Borthwick的肯定，在后者看来，这也正是美联储当前面临着的“进退两难”的困境。

　　Borthwick指出，美联储似乎不能加息，因为这意味着美元会走强，同时也意味着全球通缩压力。