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叶国英 中国股市每年进入五月就会联想起“五穷、六绝、七翻身”的股谚。其实这股谚起源于二十世纪80—90年代的香港股市，当年香港的经济分析师总结了香港历年的股市走势，发现每逢五月开始进入跌势，到了六月更是大跌，而进入七月股市方起死回生。此后港人以此为依据，每逢3—4月份开始卖出，等到六月大跌又开始买入，结果使这一规律不断前移。与此相似的是美国股市也有此现象，华尔街的一句股市谚语就是：sel in may and go away，即五月清仓离场。那么这一魔咒对中国股市如何呢？从2000年至2015年这16年的走势分析，正确的概率很小，仅2007年与2008年较为接近。2007年四月时升幅为20.64%，但进入五月升幅下降至6.99%，明显走穷，到了六月成了跌7.03%，至七月又回升了17.02%；2008年四月升6.35%，5月跌7.03%，6月跌20.31%，至七月回升1.45%。其余十四年均存在偏差。如果以5月、6月、7月分列统计，2000年至2015年5月份下跌7次、上升9次，6月份同样下跌7次、上升9次，7月份下跌达到8次，上升也是8次，升跌概率几乎平分秋色。特别2008年全球金融危机以来，6年中五月下跌的次数为4次、六月下跌5次、七月下跌3次。这似乎表明，总体而言，“五穷六绝七翻身”对于沪、深股市灵验的概率较低，但5月、6月、7月大盘的总体偏弱走势却是存在的。 2016年的猴年股市即将结束五月行情，从已产生的走势看，一月可谓生不如死，二月可谓生生死死，三月、四月则不生不死，进入五月则视生如死。从5月6日、5月9日连续两天日跌幅2.82%和2.79之后，一个日K线构成的“L”型完美形成。如果从4月15日开始，上证指数的走势便是由两个“L”型的连接组成了一个下降阶梯型。而令人忧心的是，上证指数的日震幅仅0.4%，伴随的成交量与换手率更是降至最低水平。日K线的形态成了病患者的心电图，脉搏跳动乏力，人气极为低迷，尽管五月尚未结束，但穷势已毕现无疑。 那么六月是否出现绝势呢？从历史看，六月是产生暴跌最多的月份。从2004年以来的12年中出现7次大暴跌，2004年6月暴跌10.7%，2007年6月暴跌7.03%，2008年6月暴跌20.3%，2010年6月暴跌6.19%，2013年6月暴跌13.97%，以及2015年6月发生的股灾暴跌7.25%，6月几乎成了暴跌重要时段，成为“六绝”最有力的印证。与此相映的是，6月的升幅却极其微弱，从2004年以来，除了2009年6月升幅达12.4%之外，其余11次均在1.9%—0.45%升幅之间，因此今年6月似乎还将延续弱势震动，构筑底部的走势。从公开信息看，全球性和全国性的会议召开较多，国际足球、石油输出国、云计算、世界医疗游、激光与光电子、机场安全、国际新材料、首届全球虚拟现实、日用消费博览、儿童健康消费、机器人峰会、国际新能源车运行、软件和信息服务等论坛、展览、交易、峰会络绎不绝，同时5月的PMI、PPI、CPI也将公布，届时对股市的热点产生、走势强弱、个股表现将将产生影响。而最令人关注的是两点：一是A股是否有望纳入MSCI，今年6月MSCI将第三次对A股进行评估，6月15日凌晨5点将可能揭晓结果。如果被纳入，将会获得初始增量资金约219亿美元的青睐；若单独考虑被动基金，则初始增量资金为10—15亿美元。从海外历史看，将对A股市场增强信心上有一定的鼓舞，部分大盘蓝筹标的有望成为套利对象，一些流通市值较大、流通性较好、业绩良好的金融业，消费业如中国平安、贵州茅台、伊利股份、格力电器、美的集团等将受到新资金追捧，这无疑对大盘走势起良好作用。然而由于MSCI对中国股市存在的停牌任意性、境外设立A股衍生品限制等问题尚未解决，有可能再次否定，所以这将对6月股市产生波动。二是美联储6月加息问题。美联储如果6月宣布加息，将会冲击全球金融市场，造成资金撤离新兴市场，这对股市也容易造成冲击。从沪、深股市内部来看，六月限售解禁计148.43亿股也将对当前市场供求矛盾造成影响。当然也存在利好方面，如海外资金近期不断流入，养老金、社保金、保险资金等长线资金也在向股市流入，这无疑使上证指数的下跌有了支撑。从叶氏系列指数分析，在均线上5日均线受压于21日、55日、89日难以上行，KDJ随机指标日线有反弹要求，周K线与月K线仍有下探趋向，DNI趋向指标反映空方仍占主动，MACD移动平滑指标虽在线之上，但DIF和MACD二线尚在下行，所以总体仍处于弱势。综合以上种种信息及指标分析，六月份似乎仍有低位震荡甚至下探的可能。 然而从时间周期分析，月K线显示希望在7月，周K线显示下周将有反弹，日K线显示再过20个交易日是个重要变盘日。俗话说“绝处逢生”，也许六月在股市既处于绝势，也就是股市转变生机时。“山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村”，“潮落自有潮涨时，风雨过后见彩虹”。经历了2016年生不如死的一月、生生死死的二月、不生不死的三月与四月，又经历了死里逃生的五月，再经受绝处逢生的六月，将可能迎来起死回生的七月。中国股市二十六年历史无论是熊市还是牛市，每年都有20—30%的吃饭行情，2016年也不会例外。如果说2015年是牛头熊身，那么2016年将可能熊头牛身，即使牛身较短、牛劲不足，但牛气犹存。因此下半年将孕育着希望和信心，将会产生一波抚慰人心的行情。 (责任编辑：本港台直播) |