继上周五企稳回升后，本周一A股延续反弹势头，不过大小盘强弱对比凸显。一方面，上证综指延续2800点胶着盘磨，量能也依旧低迷，但另一方面，以创业板为代表的小盘股不仅量能放大，还留下了明显的跳空缺口。

　　继上周五企稳回升后，本周一A股延续反弹势头，不过大小盘强弱对比凸显。一方面，上证综指延续2800点胶着盘磨，量能也依旧低迷，但另一方面，以创业板为代表的小盘股不仅量能放大，还留下了明显的跳空缺口。从二八风格的频繁切换，到小盘股的持续走强，市场风格之辩重回投资者视野。市场人士指出，量能是检验反弹有效性的决定性指标，同时也将作为大小盘股后市表现的“信号弹”。

　　喜忧参半二八分化

　　在2800点“门前”盘磨数个交易日后，上周五总算企稳回升，并于昨日为投资者奉上了“红周一”。昨日沪深两市均小幅高开，上证综指盘初快速上行，并突破5日和10日均线位置，随后在2840点上方呈现窄幅震荡走势，并一度逼近2850点，午后虽有一波跳水，但很快便重拾升势，最终收于2843.65点，小幅上涨0.64%。题材股则延续活跃表现，深市各个主要指数涨势更为喜人，“中小创”也因此延续了领涨状态。深证成指、创业板指和中小板综指的涨幅都在1%以上，创业板指盘中涨幅更是一度超过了2%。至此，各主要指数均实现了三连阳。

　　昨日盘面最突出的特点莫过于“二八分化”的加剧。上证综指虽站上了5日和10日均线位置，但全天走势仍显乏力，延续2800点附近的盘磨状态，而且成交量依旧是反弹的“硬伤”，沪市成交量仍未突破1400亿元，以1399.50亿元维系近期的低位水平上。不过上证综指昨日盘中却已悄然回补了5月18日的小缺口，距离5月10日以来的窄幅箱体上沿位置仅“一步之遥”。

　　如果说昨日大盘是“忧中有喜”，那么“中小创”等小盘股则是“喜中有忧”。昨日在题材股活跃的带动下，“中小创”再度强势领涨，沪深交易所核心交易指数涨幅前五名的指数均与“中小创”相关。其中，创业板指盘中一度站上2100点和20日均线，量能也较前几个交易日明显放大，而且昨日早盘跳空高开的同时留下了一个明显的缺口位置，强势格局凸显。尽管如此，创业板昨日最高点却依然未及5月9日的跳空缺口位置，这也给创业板指的反弹之路埋下了“隐忧”。

　　除了分化特征的加剧以外，行业和概念的轮动成为昨日盘面的另一大突出特征。虽然昨日28个申万一级行业指数也只有银行板块小幅下跌，普涨特征十分显著。但涨幅居前的行业出现了不少“新面孔”，如昨日涨幅居前的申万一级行业指数中，除了领涨的电子板块近5个交易日实现上涨以外，纺织服装、综合、电气设备、化工、休闲服务、轻工制造等板块近期表现并不理想。不仅如此，在个股跌幅榜上，除复牌股的补跌之外，跌幅居前的主要是上周和前期走势偏强的板块，反而是前期跌幅较大的壳资源、ST板块继续回升，多只个股冲击涨停。

　　存量格局造就“小盘风”

　　本周一市场普涨格局下，涨停板数量继续增加，共有55只个股封死涨停板。而这55只涨停股大部分为小盘股，且主要分布在锂电池、汽车产业链、工业4.0和次新股概念主题当中。再加上近期以来，市场活跃的题材品种主要来自创业板，这也显示资金对于“中小创”题材股的青睐。

　　但其实上周市场风格反复切换，资金在“二八”之间犹豫不定，领涨后次日领跌的特征反复出现，市场对于风格的选择“困难”使得风格之辩一度重回投资者视野。但从最近三个交易日的三连阳反弹过程来看，“小盘风”再度席卷市场，资金也似乎再度将筹码押到了“小”这一边。

　　整体来看，近期盘面窄幅震荡和板块热点轮动，以及题材股的反复活跃以及权重股的持续性较差等特征，都与当前存量资金的博弈格局密不可分。有市场人士指出，在当前存量资金博弈的格局下，蓝筹股估值虽低但难以连续吸引资金，从而缺乏持续性反弹的动力，中小创虽然估值相对较高，但新股审核收紧消息就像吹在小盘股身上的一股暖风，短期市场的“主战场”料仍以小盘股为主，概念题材轮动及反复活跃短期仍将上演。但同时，量能能否持续放大则是观测当前这股“小盘”风能够“刮”多久的重要信号。

　　国海证券也表示，目前市场在寻找新的估值洼地，前期跌幅较大的TMT行业部分个股已经具备较大投资价值，因此在存量博弈的格局下，资金有调仓的需求。此外，当前市场的下跌空间已经不大，部分超跌但成长性较好的标的已经具备一定的投资价值。

　　(中国证券报)

　　作者：佚名来源中国证券报)