|
中国中投证券有限责任公司 分析师：孙远峰 点评： 1、海外球场屏业务一马当先，受益国内足球产业大发展 公司球场屏在德甲荷甲等顶级联赛的占有率超过50%,积累了丰富的运营经验和渠道资源。随着国内足球市场环境的净化和发展,公司正在寻找合适的切入点打入这一蓝海市场,预计明年将有实质性动作。 2、海外小间距爆发式增长在即，外销龙头率先受益 15年公司小间距订单3.37亿同比增长47%,占公司所有订单33%。公司85%的营收来自海外,随着小间距的热潮由国内传向海外,分析师看好公司在小间距海外的爆发式增长中率先受益,预计16/17年公司小间距订单有望保持60%的增速。 3、LED大屏快速抢占显示应用场景 公司积极转型场景运营服务,通过安装运营300余块酒店租赁屏打入高端酒店会议场景运营领域,目前已经签约近200家高端酒店,未来有望新增利润空间近亿元;战略投资火神文化和华奥视美布局社区和舞台场景运营,公司现金流充沛(近4.5亿现金),外延收购预期强烈,已成立十亿规模产业并购基金助力公司打通场景运营产业链。 投资建议： 维持”强烈推荐“评级,目标价52.4元,建议买入。 16-18年公司净利润预计2.10/3.20/4.46亿元,EPSl.31/2.00/2.78元。考虑到公司业绩反转且在场景运营领域的布局即将进入收获期,且公司外延拓展战略明确,给予16年40倍PE,目标价52.4元。 风险提示：小间距市场规模发展不及预期,场景运营业务拓展不及预期 作者：佚名来源和讯股票) (责任编辑：本港台直播) |