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名家视线 财经人士 黄湘源 机构用挤出的方式迫使散户退出市场非但不可能是行之有效的正道，相反，无数的事实都已经证明并且还将继续证明，这样做的结果必然适得其反。 有关统计显示，截至2015年12月31日，公募基金数量已达到2700只（按投资组合统计），较2014年末增加802只；合计资产规模8.42万亿元，较2014年末增加3.87万亿元。其中，公募基金的持有人首次以机构投资者为主，机构投资者持有的基金份额占比为56.29%。也就是说，公募基金不仅在数量上有较大幅度的增加，更重要的是公募基金持有份额的构成上也开始改变了以往散户为主的格局。不过，这究竟是意味着散户的正在被挤出市场，还是开奖直播们开始主动撤出市场？显然还需要结合市场的实际情况具体问题具体分析，数据本身并不能简单地说明一切的问题。 本港台直播国股市的波动性远高于国外成熟市场，这固然与本港台直播国股市中的俗称散户的中小投资者比例过高有着相当密切的关系，但影响市场稳定的更为主要的因素应该说还是在于机构投资者队伍的不成熟。不过，这里所说的不成熟，与其说是机构在市场所占份额的不足，还不如说是机构投资风格上的过度投机性。在某种意义上，人们通常所说的比散户还散户，就是说的这样的机构。 在今后的漫长发展过程中，股市是不是有良好的投资风气，是不是能够维护健康的价值中枢和比较平稳的走势，机构队伍的能不能进一步壮大发展固然至关重要，机构本身能不能“把保护投资者合法权益放在更加重要的位置”更为重要。其实，无论在海外还是在国内，散户对于机构壮大发展的关系也可以说是水之源木之本。在海外成熟的资本市场中，机构投资者多的一大原因就是在投资渠道极为丰富，而机构投资者队伍也相当成熟的条件下，更多的投资者与其选择自己单打独拼，还不如把钱交给机构，让机构帮自己去赚钱。在某种意义上，这不妨也可以说，不是“散户被赶出了市场”，而是更多的散户主动选择了让机构给自己打工。在本港台直播国资本市场越来越走向市场化的过程中，机构用挤出的方式迫使散户退出市场非但不可能是行之有效的正道，相反，无数的事实都已经证明并且还将继续证明，这样做的结果必然适得其反。机构只有矢志不渝地“把保护投资者合法权益放在更加重要的位置”，不仅用更靠谱的诚信取信于人，而且也能用更好的赚钱效应去吸引人，才能聚沙成塔，在壮大发展自己的同时成为广大投资者越来越信得过和靠得住的理财人。与此同时，本港台直播们的证券市场也才有可能在机构投资者队伍越来越健康发展茁壮成长的同时，越来越健康稳定地保持长期持久的发展态势。 当然，“把保护投资者合法权益放在更加重要的位置”，不仅是机构的安身立命之本，对于管理层来说，也是将监管宗旨更好地落实到行动上的具体体现。3月5日下午，刘士余在出席十二届全国人大四次会议湖南代表团全体会议时首度开腔就表示：“将尽自己所能，忠于中华人民共和国法律，保护股民合法权益。”3月12日，在记者会上回答提问时，刘士余表示，无论是核准制还是注册制，本港台直播们都必须实时秉承保护投资者合法权益的真诚理念，对发行人披露内容进行严格的真实性审查，这一点即使将来实行注册制了，不但不能放松，而且必须加强。刘士余强调，政府的职能不能动摇，就是维护资本市场的公开、公平、公正，离开“三公”原则就谈不上对消费者权益的保护，谈不上对中小投资者权益的保护。只有保护好中小投资者的权益，才能促进中国资本市场稳健发展。连同这次在机构座谈会上的所说在内，刘士余到任不过两个月多一点的时间，公开发表言论的次数不多，却在不同的场合一再讲到保护投资者。尽管说得好不如做得好，但无论如何，说得好也有可能会是做得好的开始。本港台直播们希望证监会心口一致，言出必行，在更好地从制度和政策的层面带头“把保护投资者合法权益放在更加重要的位置”的同时，更好地加快监管转型，加大对机构行为的监管力度，旗帜鲜明地在机构中树立“把保护投资者合法权益放在更加重要的位置”的正面典型，切实有效地构建机构违法违规行为的防范机制，从而“把保护投资者合法权益放在更加重要的位置”实实在在地落到实处。如是，则不啻广大投资者之大幸，何尝不也是机构投资者乃至整个资本市场之大幸。 (责任编辑：本港台直播) |