编者按：2016年经济形势扑朔迷离。两会将会如何分析中国经济形势？又将会采取哪些改革措施？搜狐财经思想库采访、整理专家、学者观点，为网友理解中国经济大势提供参考。（本文为搜狐财经思想库独家稿件 请勿转载）

　　文/老陈 搜狐证券市场观察员、《股市直播》《股参会》常驻嘉宾

　　当时间进入2016的时候，本港台直播们应该或许多少意识到了高层在面对中国经济和发展方式上是有所转变的，这种转变既包括发展模式的转变也包括发展手段的转变，当然本港台直播们可能更明显的体现是高层在表述上的改变和实际效果的不同。

　　从央行行长周小川在去年的时候说：“资金进入股市也是支持实体经济。”而在今年的G20上央行行长周小川说的是：“中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金，中国目前有强烈发展该市场的愿望，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。”明白人一看都知道，以前是希望通过货币政策的宽松，让资金进入股市，然后壮大资本市场以后，通过资本市场在、再进入实体经济，通过这样的手段和操作来刺激经济和优胜劣汰企业，但是碰上中国投资者的投机心理和不知节制，恰逢国际游资的助推，导致资本市场发展的过快和不受控制，引起的局部过热和踩踏现象，市场发展已经失控，股灾一次次的发生，这已经与初衷相违背，这才有了央行央行周小川在2016年上G20峰会上的这样表述。

　　其实还有一点可以佐证的是，央行在2015年的降准降息次数，可以说在前期央行一直是在密集的进行超预期的放水动作，希望通过这种货币手段的调控方式来刺激经济，但是实际的结果是，股市越来越热，泡沫越吹越大，而实体经济却迟迟不见好转，国际游资的趁机出逃，大大的打击了市场信心和政策的初衷，而后所以出现了央行在该降准降息的时刻一直都是频繁的缺席，而是采取了短期的一些对冲等，这一方面是为了防止资本外流，最重要的希望是能精确的帮助到实体经济，而不是像以前的大水盲目漫灌，可以说这表明货币政策虽然是保持了一贯宽松，但是宽松的方式和手段是变了。

　　多种方式的发力，货币政策以后是财政政策。可以说在主要依靠货币政策不能满足市场的要求和达到实际效果的环境之下，近期财政政策开始被频繁使用,高层也是强调更好的发挥多种工具的作用，注重财政政策的使用，在税收和投资领域都是动作不断。

　　股市和楼市角色的转换，其实是政策的转变。关于股市和楼市最近的冰火两重天的变现在此不再赘述。本港台直播们需要明白的是本港台直播们从以前的卖房买股到现在的卖股买房背后是刺激经济的方式的转变，当资本市场这条路被证明是见效慢，效果不理想等时，楼市凭借以往的优越表现再度被重用，当然本港台直播们再次也是必须明确是是，楼市的去库存最主要去的应该是三四线等小城市，而北上广等的一二线大城市面对的不是过剩这么简单，但是当去库存的信号明确以后，现在的情况是一二线城市反而更热，三四线城市本该去库存却没有去，这种尴尬的局势或令高层在以后制定和出台货币政策或者财政政策的时候存在了掣肘，一二线大城市的这种表现是一个大的掣肘。

　　在货币政策稍有转变后，首先从大类资产的配置角度来看，股市真实的情况是出现了资金的流出，这是本港台直播们不得不承认和客观存在的。从资本的逐利、贪婪、趋利避害角度来看，资本已经给出的信号是避开股市，选择楼市。

　　本港台直播们现在先搞明白原来股市的资金是去哪了，再说增量资金去哪儿了的问题。本港台直播们首先说股市原来的资金去哪了？（1）国际热钱出逃了，获利出逃了，流出中国去国外买美元、投资等等，还有一点是美国要进行选举，众所周知，美国的大选是要消耗巨资的，大财团和国际热钱可能去支持美国选举，支持自己的利益集团；（2）部分资金抽离转向楼市了，投资房地产了，所以导致楼市火爆；（3）抽离股市，选择消费或者理财等；（4）被动去杠杆的那部分资金，回归原来出处；（5）其开奖直播。

　　现在本港台直播们来说下股市增量资金可能来自哪？（1）国际资本，但是明显目前国际资本都是外流的，不可能短期回流中国，风险收益不成正比；（2）央行放水，央行那意思已经很明确了，会放水，但是主要是为了实体经济和企业，不为股市买单；（3）银行理财、机构资金等，目前这个口径管理较为严格，并且市场如此动荡，从风险角度来看，较为谨慎；（4）楼市资金进入股市。目前来看这个难度比较大，在买涨不买跌、赚钱效应、风险收益角度来看，楼市资金不会进入股市，只有股市资金进入楼市；（5）社保、养老金。这类钱可能进入，但是出发点是保本和长期投资，并不为股市托底，并且也是来赚钱的不是来赔钱的；（6）居民储蓄、零散资金等。这类资金量较小，普通散户也都是短期投资，追涨杀跌。