文／杨舒芳

　　3月16日，宜人贷发布了2016年第四季度及全年未经审计的财务业绩。从数据上来看，这次的财报总体来说表现稳健，超出预期，营收、利润水平都保持了相对稳定的增长，四季度坏账率有所增加但在预期范围之内，同时逾期率有所下降。

　　我们具体地来看一下。

　　营收超分析师预期

　　雅虎财经的数据显示，财报公布之前的分析师预期大约如下：平均预期宜人贷第四季度营收为1.3492亿美元，平均预期宜人贷2016年全年营收为4.5156亿美元，平均预期宜人贷第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为0.33美元。

　　宜人贷实际公布的财报数据则显示，宜人贷第四季度净收入10.71亿人民币（1.54亿美元），2016年全年净收入32.38亿人民币（4.66亿美元），第四季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币6.28元（约合0.91美元）。上述几个数据均超分析师预期。

　　同时，和2015年相比，几个规模数据的增长也是比较稳健的。

　　借款规模方面，2016年第四季度促成借款总额66.75亿人民币（9.61亿美元），较2015年同期增长102%；2016年全年促成借款总额202.78亿人民币（29.21亿美元），较2015年全年增长112%。增长幅度均超过100%。

　　营收方面，2016年第四季度净收入10.71亿人民币（1.54亿美元），较2015年同期增长137%；净利润3.80亿人民币（5,470万美元），较2015年同期增长356%。2016年全年净收入32.38亿人民币（4.66亿美元），较2015年全年增长146%；净利润11.16亿人民币（1.61亿美元），较2015年全年增长305%。

　　如果宜人贷在接下来的几年内能够保持这个规模增长态势，那此前设立的“2020年借款金额达到一千亿人民币”的目标似乎也不难实现。

　　规模增长的背后，一个比较重要的促成因素，是目标客群的精准定位。宜人贷的用户画像很清晰：有固定收入、信用良好、追求生活品质的城市白领。有定位和边界，才能保证对目标客群有足够深刻的理解，提升运营的有效性。在这个基础上，宜人贷对白领人群进行了进一步的细分，包括“精英模式”、“公积金模式”、“寿险模式”、“极速模式”等。

　　定价能力显现

　　较为关键的风险控制方面，可以看到逾期率方面有下降。财报显示，截至2016年12月31日，宜人贷逾期15-89天借款的总逾期率为1.7%，较截至2016年9月30日的1.9%有所改善。逾期率降低的原因主要来自两方面，一是促成借款总额的增长，二是对线下渠道更加有效的风险管理。

　　另外，坏账水平在数字上有所增加，但基本在预期范围内。截至2016年12月31日，2015年促成的A、B、C、D借款的累计净坏账率分别为5.1%、6.6%、8.2%和6.7%，相比截至2016年9月30日的4.6%、5.3%、6.7%和5.2%均有所上浮。上浮的原因主要是2015年促成的借款风险表现期增加。