强美元周期再度搅动全球之际，人民币并没有"死扛""硬扛"，而是灵活"迎战"。

　　人民币中间价11月28日终结三连跌，上调126点，报6.9042。知名外汇专家韩会师表示，虽然回落幅度不小，开奖，但没有出乎市场预料。根据中间价定价机制，周五和周一早盘国际市场美元指数持续下滑，从101.70上方快速跌至101附近，这就意味着在"在参考一篮子货币"原则下，美元对人民币中间价一定有下行压力。

　　事实上，受到美国总统大选"爆冷"和美联储加息预期影响，美元指数近期快速上涨，包括人民币在内的全球其他货币几乎都出现了一定程度的下跌，尤其是一些新兴市场国家的货币。相比之下，在坚持参考一篮子货币后，人民币汇率指数走势已略显"硬气"。

　　就如中国人民银行副行长易纲11月27日针对人民币汇率的表态一样，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。

　　易纲表示，近期人民币对美元有所贬值，但幅度相对大多数非美货币还是比较小的。10月份以来人民币相对一些主要货币是显著升值的。他强调，观察人民币汇率要采用一篮子货币视角，"人民币参考一篮子货币能够全面反映贸易品的国际比价，改回去单一盯住美元会使人民币汇率陷入僵化和超调的困境，并不可持续。"

　　"硬气"的人民币

　　《第一财经日报》记者统计发现，10月以来，发达经济体货币中，日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%；新兴市场货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%。相比之下，人民币对美元同期只贬值了3.5%，只有美元指数升幅的一半。

　　由于人民币对美元贬值幅度较小，人民币10月以来相对一些主要货币是显著升值的。例如，在SDR（特别提款权）构成货币中，人民币对日元升值7.5%、对欧元升值2.5%、对英镑升值0.5%；在亚洲新兴市场货币中，人民币对马来西亚林吉特、韩元、新加坡元分别升值4.1%、3.3%和1.2%。

　　从长周期看，人民币也表现出稳中有升的态势，过去5年CFETS（中国外汇交易中心）人民币汇率指数、参考BIS（国际清算银行）货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数以及对美元汇率分别升值10.9%、11%、4.4%和8.8%，过去10年分别升值28.3%、33.4%、28.4%和11.9%。

　　"人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。"易纲11月27日通过媒体表示，近期美元上涨较快，反映的是美国经济增长加快、通胀预期上升、美联储加息步伐可能明显加快等美国国内因素。而人民币汇率对美元波动有所加大，主要是特朗普当选下届美国总统、美联储加息预期突然增强、英国"脱欧"、埃及镑自由浮动等外部因素驱动。这些因素对世界各国而言都有些意外，资金回流美国推动美元指数迅速上涨、美国三大股指再创新高，全球货币普遍对美元贬值，有的跌幅还比较大。下一步美元走势存在不确定性，不排除市场预期修正引发美元回调的可能。

　　坚持参考一篮子货币

　　易纲在答记者问中强调，观察人民币汇率要采用一篮子货币视角。

　　2013年以来，中国一直强调人民币汇率应该参考一篮子货币。2005年汇改，2010年在国际金融危机缓和后继续推进汇改，2015年8月完善人民币汇率中间价，2015年11月推出三大人民币汇率指数，都是按照这一既定的思路步步推进，"使参考一篮子货币更加透明、规则和可预期。"易纲说。

　　"影响一国汇率水平的因素有很多，与政治形势、经济走势、股市债市波动和市场预期变化等都有关系。由于国与国之间经济结构迥异、经济周期和利率政策取向不同步，比如当前我国经济保持平稳增长，货币政策保持稳健，而美国经济正强劲复苏，货币政策已出现收紧趋势，相应的汇率走势也难以趋同，盯住单一货币会积累超调的风险，后续的修正可能引起比较大的震动。而且，在贸易全球化的背景下，参考一篮子货币与盯住单一货币相比，更能反映一国商品和服务的综合竞争力，也更能发挥汇率调节进出口、投资及国际收支的作用。"易纲表示。

　　招商证券(19.270, -0.17, -0.87%)首席宏观分析师谢亚轩告诉《第一财经日报》记者，参考一篮子货币是人民币转向完全自由浮动这一最终目标的过渡，其中一个优点就是，一定程度上将人民币的波动和美元的不确定性相连，因此分化了贬值预期。换句话说，人民币不再跟美元绑在一起，也就意味着，如果美元走强，人民币对美元会走弱，而当美元走弱的时候，人民币也会相应走强。