经济之声：PPI在50多个月的负增长之后终于有2个月的连续转正，而且行业转正的已经增多。PPI调到核心是一个价格因素，那这个价格因素由负转正，它的原因是由于我们的需求扩大，需求稳健了，还是由于我们限制的过剩产能，限制了这样一个淘汰的落后产能之后出现了一个价格的变化，这种价格变化的持续性您说还会延续一段时间，您的信心来自于什么？

　　连平：其实价格的变化，PPI已经出现半年多持续的回升，首先这种回升与全球的大宗商品价格的回升有关。国内的需求出现明显的增长，与中央提出的适度扩大总需求的政策的要求是完全吻合的，包括在这个政策要求之后，推出了许多相关的逆周期的调节，财政政策、货币政策、房地产政策以及投资政策等，这样就拉动了总需求适度的开始扩张。扩张之后，目前价格的进一步的回升可能还会继续受到补库存过程短期中间的积极影响。总的来说，这是总需求和总供给之间的关系出现了明显的改变，即从以往的主要是以供大于求，现在逐步出现需求适度的扩张。在这个中间，产能过剩的治理，在今年以来，在某些主要的行业有了明显的成效，例如钢铁和煤炭，基本上已经达到了年度调整的目标。在这种情况下，整个的价格受到综合性因素的影响向前推进，而且加强相互之间的影响，所以未来PPI继续保持回升，而且有一定力度的可能性还是比较大。

　　经济之声：另外一点是房地产投资，10月份政策转变时，曾讨论过房地产政策，您说有延续性，因为房地产周期比较长。在您看来，以您的经验来看房地产这样一个投资，当宏观政策、产业政策转向的时候，一般是在几个月之后会对数据产生影响？对于它的下游或者包括对于煤炭钢铁的影响会不会传导过去？

　　连平：房地产投资长期以来的增速一直比较高，过去有段时间为30%，之后调整到20%左右。最近一段时间，整个市场的供求关系发生了库存明显较高的根本性变化。在这种情况下，房地产投资增速在前两年持续回落，2015年底达到了1%，现在出现了一定程度的反弹，在5%到10%区间有所波动。这个水平对于中国如此之大的房地产市场，尤其是在一二线城市还是继续保持有较高需求的情况下，一定速度的投资增速可能还是比较合理，而持续达到1%甚至于一直负增长的可能性比较小。所以我们觉得在未来保持一个相对低速的增长、合理增长的可能性较大。

　　这一轮的投资回落，也有周期性的明显变化。比如，最近某些一二线城市对房地产的交易，进行了调控，价格上涨会明显放慢，未来还有更多的二线城市，由于它的价格继续在上涨，所以还会出现更多的调控举措。这样被调控的城市可能会进一步增加。但是跟过去完全不同的是，三四线城市由于库存非常高，未来房价不可能出现大幅度上涨，也就不可能出现政策大力度且全面的调控。所以未来市场在继续保持"半热半冷"的状态下，房地产投资不可能出现"一刀切"的急剧下滑，还会保持一定的增速，不仅是来自于一线城市比较旺盛的需求，同时三四线城市也有一定投资的需求。所以保持相对低速的房地产投资增速可能性相对较大一些。