央行一周两度重申稳健货币政策：频繁降准会加速本币贬值

　　在市场揣测海外央行们频繁降息时中国央行是否是否跟进之际，中国人民银行（央行）在一周内两度重申：将继续实施稳健的货币政策。

　　8月5日，央行发布《二季度货币政策执行报告》，再谈及下一步货币政策走向。报告称，人民银行下一阶段将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

　　在最新发布这份二季度货币政策报告中，央行还以专栏的形式指出，频繁降准会增加人民币贬值压力。

　　在题为《资产负债表与宏观经济分析》的专栏中，央行称，在目前的宏观环境下，通过增 发央票、扩大现金投放等来扩大负债并不具有可操作性。降准引起的负债减少需要通过资产方的调整来平衡。若频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行， 加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降。降准释放的流动性越多，本币贬值预期越强，就越是会促使投机者 拿这些钱去买汇炒汇，由此形成循环。因此，需要关注政策工具运用中可能产生 的资产负债表效应，密切关注内外部形势的发展变化，保持货币金融环境中性适度，促进资产负债平衡和经济金融平稳运行。

　　本周以来，英国央行、澳大利亚央行等纷纷加入降息阵营，市场呼吁央行进一步降准、降息的声音也渐起，亦包括国家发改委政策研究室8月3日最初发表的题为《更好发挥投资对经济增长的关键作用》文章。

　　值得一提的是，这已经是央行本周内第二次重申文件的货币政策了。

　　在8月3日发布的《2016年中国人民银行分支行行长座谈会召开》中，央行称，下一步将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强政策的针对性和有效性。综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕。实现货币信贷及社会融资规模合理增长。