就商品整体而言，虽然存货量大体上仍然偏高，但渣打银行指出，平衡调整过程正在展开。这种情况已石油最为明显。“由于美国生产速度正在下降，本港台直播们相信油价今年下半年会逐步上升, 但今年内仍会受制于 60-65 美元/桶附近。”

　　在需求方面，经合组织与新兴市场的石油需求都有若干回升迹象。“本港台直播们相信现有产能已可完全吸收，且美元强势产生显著不利影响的可能性已经减低。”渣打银行称。

　　中国煤炭钢铁行业承压

　　尽管这波全球违约潮并不如想象中猛烈，但今年以来中国钢铁煤炭等行业的违约案例不断增多，甚至不乏央企，这就令这波违约潮受到了中国的高度关注。

　　就当前情况看，地方政府能够向其国企提供的实际支持存在重大局限性，近期的违约事件正好支持了这个看法。

　　“部分行业存在产能过剩问题，中央政府正推动产能过剩行业的重组，在这个背景下，本港台直播们认为，除非地方政府持有的发行人所从事的业务与国家重要政策紧密一致，或是中央政府担心违约可能会造成广泛的系统性影响，否则中央政府对此类发行人给予支持的可能性越来越小。” 穆迪企业融资董事总经理刘长浩对记者表示。

　　正是因为刚性兑付的逐步打破，投资者资金流向优质资产的情况会持续，导致实力较弱的发行人面临再融资压力。刘长浩表示，由于未来 12 个月内在境内市场会有超过人民币 4 万亿元由中资企业发行的债券 (即企业债券、公司债券、中期票据和商业票据) 到期，因此产能过剩行业再融资风险的增加和行业 的持续弱势会导致未来 12-18 个月境内债券市场发生更多的违约事件。

　　根据国际货币基金组织(IMF)的数据,中国企业债务占 GDP 的比例已达到 145%。与此同时，中国在 推进供给侧改革，以减少煤炭和钢铁等行业的产能,而这两行业都在国内债券市场的发行量较高。因此，未来 12-24 个月企业提高杠杆率的空间很小。