随着经济的持续下行，金融风险的集中暴露是经济社会一般的市场逻辑，特别是在一国经济体制与机制处于转型时期，为确保一国社会、经济的稳定，在处理促改革、稳增长和防风险关系时，应取什么样的底线思维?为什么?尤其在此时刻，加上加速发展的从未有过的互联网金融创新，客观上加快了资金流动，加大了金融与信用杠杆，在急迫的防范系统性风险中对金融创新应持什么态度?为什么?在此，收集汇编了国务院参事夏斌近几年在不同时间发表的观点与建议，望能对有关人士梳理对中国宏观经济走势的预判帮助一二。

　　正确判断经济走势

　　从趋势看，未来中国经济必然处于一个从过去两位数高增长的平台，逐步迈向相对趋缓增长的平台。这一趋势是中国经济发展的内在逻辑力量决定的，并不仅是经济周期的问题，也不是宏观政策力量所能简单支配、调整的。此时如果采取相反“过度的”调控政策，只能使经济震荡加剧。所不同的只是表现时间早晚的问题。(2011年7月11日)

　　目前，国内已有不少企业事实上已资不抵债，有些企业明显在玩庞氏骗局，靠借新还旧在维持。这些问题已不是日常所说的“不确定性意义”上的风险问题，而是本应在危机中解决的缩水资产负债、“市场出清”的问题，现在只是危机没引爆，坏账未暴露而已。

　　泡沫为什么没破、危机为什么没爆发?因为目前整个中国社会存在相当程度上的道德风险。即市场、投资者、企业包括银行都普遍认为，地方融资平台的偿债缺口，中央政府最后会救的;对于房市，不相信政府敢一步调控到位;央企的垄断地位和地方政府导致的资金错位配置又一时难以撼动;迄今央行的货币供应不敢也并没有完全回归常态。这些决定了市场、投资者、银行、企业对经济增长轨迹的预期都没有改变。大家“心照不宣”，靠着这个可怕的预期，想搞项目的照样敢去大量借钱，有钱想投资的照样敢把钱大量借出。但是，“6•20”银行同业市场事件表明，流动性最终是一种信任，是一种预期，信任和预期是可以瞬间变化的。一旦预期一变，传统的流动性即刻烟消云散，危机马上爆发。(2013年7月5日)

　　当前经济走势关键看房市，房市下跌已成必然定势……房市的价量齐跌、土地收入的减少会引起银行资产质量恶化，银行会从保自身稳定出发收缩信贷，由此必然会发生整个社会债务陷入自本港台直播紧缩的循环中。一旦发生以上情况，预计今年(指2014年，编者)GDP增速即使在微刺激下渡过了难关，但未来两年内仍有可能下滑到6%以下，中国经济将陷入严重萧条或中等收入陷阱。如果没有事先的政策干预，这是完全有可能发生的大概率事件。因此，非常时期必须出台非常政策，才能引导预期，稳住经济。(2014年7月2日)

　　当前本港台直播国未爆发系统性风险，是因为已采取了一些国家危机后采取的救助与化解政策。一般而言，巨高的不良贷款往往不是在危机之前，而是在危机之后。(2015年3月6日)

　　速度一旦下降，问题就水落石出了。从实体经济面讲，问题集中在三方面，产能过剩、房地产泡沫和地方债务风险。这三个问题从金融面讲，集中表现为金融的风险。“僵尸企业”问题不解决，挤压了中小企业、创新和服务经济的资金需求，使得总量资金更加偏紧。这既影响了经济结构和发展方式的转变，客观上又加剧了全社会的资金紧张局面。

　　不管是英美的市场经济、北欧的社会市场经济，还是本港台直播们现在的有社会主义特色的市场经济，甚至是过去的计划经济，一个经济社会如果前几年是过渡需求、过渡投资，以后几年的经济运行就难以支撑下去，就要进行调整，这是由历史反复证明的必然事件。对此，马克思与西方经济学叫经济周期，要市场出清，出清是通过危机来解决的。本港台直播们过去的计划经济是通过“调整”、“关停并转”来解决的。现在有特色的市场经济，不管是叫“关停并转”、市场出清，还是叫存量调整，都是一个意思，当经济增速放慢后，要有市场的优胜劣汰机制来加以调整，不能再让有些低效的经济主体继续占有社会有限的经济资源，包括资金资源了。说穿了，市场要倒闭、破产一些企业。不倒闭破产一些企业，经济没法转型，改革也无法深入。本港台直播们现在正处于这个转折时期的关键时刻。(2014年4月22日)

　　能否对当前的经济形势做出准确、通俗的判断，是稳定市场预期的重要前提。当前，经济领域里的新名词、新概念太多，很多专家在论证、解释概念，但是市场一点不领情，加上近几个月来资产价格信号混乱，改革措施的出台市场又等不及，总感觉有的改革怎么还不出方案，引起市场上判断的混乱，导致投资风险偏好进一步下降。特别是一些有钱想投资的人在犹豫。投资者的犹豫直接影响了预期。不稳定的预期对稳定增长增加了负面影响。