问题还在于，公众投资渠道有限，只能把钱存进银行。银行又把钱投到低效的行业和部门，形成了恶性循环。因此，从大众投资者的角度来看，也应尽快发展直接融资市场。投资者对哪些企业有信心，就买哪些企业的股票和债券，资金提供者和需求者不需中介而直接形成了债务-债权关系，“有福同享、有难同当”的背后体现的是对实体经济的支持。

　　从发达经济体的经验可以看到，苹果、谷歌、亚马逊等之所以能从车库里的中小企业阶段走出来，最终成为全球大公司，并解决了大量的就业，让不少现在网络上流行的“屌丝”成功通过创新“逆袭”，主要原因就是美国直接融资市场能及时顺畅地为这些小企业输血。发展直接融资、增加融资渠道，最终的体现是创造新的经济增长。金融是经济运行的血脉，目前投融资结构失衡的问题导致这一血脉运行不畅。

　　另一方面，受到全球经济复苏乏力和国内经济下行的双重影响，在国际上所流行的一些综合金融服务方式，比如，保理行业，即由保理商（提供保理服务的金融机构）基于一些企业现在或将来的货物销售/服务合同所产生的应收账款，提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式，也受到了相当程度的抑制。

　　2012年以来，行业性、区域性风险事件持续发酵，民间借贷、担保链风险传染等事件时有发生，企业资金链条持续紧张，道德风险有所上升，社会整体信用环境有所恶化。因包括保理业务在内的贸易融资业务期限短，腾挪空间有限，较早地受到了经济下行的冲击，企业道德风险的上升削弱了贸易融资产品的自偿性，各家银行贸易融资业务的风险事件均有所增加，开展保理业务更加谨慎，大量中小企业持续发展都受到了巨大的挑战。

　　需完善直接融资环境

　　发展直接融资市场应是一个有目标、有重点、分层次、分步骤的工程，应以维护本港台直播国金融稳定为目标、为中小企业顺利输血为重点、以政府为指导建设外部金融文化环境为先，然后建设多层次基本市场的内部机制。目前，稳定高于一切，金融稳定更是重中之重。如果金融不稳定，损失的不仅是利益，更可怕的是民众信心的丧失及政府信誉扫地。应逐步增加直接融资的市场份额，提高间接融资效率，使直接融资和间接融资并行发展，创造金融市场的竞争机制，实现金融资源的有效配置。

　　社会主义市场经济体制下，应当发挥市场机制对投融资活动的基本调节作用。尽管金融资源存在一定的市场失灵，但政府对其实施的调控也只能建立在宏观调控方面，通过货币政策、财政政策以及产业政策等政策手段对社会投融资活动进行弹性调控。现阶段，没有中国政府这只“看得见的手”，直接融资市场不可能发展起来。直接融资市场的健康运作必须仰仗良好的外部环境，包括法律监督、社会诚信以及金融文化等，前期必须由政府来主导。目前看来，只有具备相当公信力的政府能够完成这一外部环境建设的任务。

　　政府应首先理顺本地经济资源，再根据需要构建相应的金融市场。比如：一些二三线城市的资源根本容不下太多金融机构，超量发展的后果就是低价、无效的竞争。从中央与地方政府的关系来看，各地政府被赋予更多权利，在创设地方金融生态环境、监管权力方面发挥主动性。与此同时，地方一定要由中央辅导，中央应先去摸清地方家底，给地方设置不允许出系统性金融风险的底线。良好的外部环境建立起来后，政府可以逐渐退出。

　　政府今后的角色定位应转变为“规划师”，监管要摒弃“一刀切”的思路，进行差异化管理，成为地方金融文化的创建者、诚信倡导者、政策制定者和经济持续发展的领导者。另外，应建立一个类似于美国总统身边智囊团一样的机构，去填补顶层设计与基层建设之间的真空层，让国家的大政方针能在基层真正落地。基于此，以下三个方面很重要，也很迫切。